石化化工主题周报：钾肥价格回升，国内企业海外产能投放有望受益

标配 ——石化化工主题周报（2023/08/14~2023/08/20） 投资要点： ➢投资要点：短期看，我国钾肥大合同的落地为钾肥价格提供了有力支撑，巴西地区进入肥料采购旺季，化肥需求提升，叠加地区冲突和天气因素带来粮食价格回升，钾肥可负担性指数已回到正常水平，氯化钾、硫酸钾等产品量价有望改善，钾肥行业景气度有望提升；长期看，全球钾资源供需错配，我国钾肥进口依赖度高，老挝地区钾资源开采具备明显优势，国内企业海外产能投放有望受益。建议关注在海外布局钾资源开采及钾肥生产的企业和国内钾肥龙头企业，如亚钾国际、盐湖股份和藏格矿业等。 ➢行业基础数据跟踪：8月14日~8月18日，沪深300指数下降2.58%，申万石油石化指数下降1.83%，跑赢大盘0.75pct；申万基础化工指下降2.38%，跑赢大盘0.20pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第17位、第20位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有粘胶、其他塑料制品、其他石化、油气及炼化工程、氮肥等板块。表现较差的为炭黑、氟化工、磷肥及磷化工、涤纶、农药等板块。 能源跟踪：WTI原油上周小幅回调，于周五收于80.66美元/桶，周平均价跌幅2.59%。截至2023年8月11日当周，美国原油产量为1270万桶/日，同比增长60万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落，炼厂开工率94.7%；欧盟于8月16日实现了90%的天然气储存目标；PDH新建产能开工不足导致2023年我国液化石油气需求增长预计减少近200万吨；Equinor公布加拿大北湾石油项目日产20万桶的钻探计划。 ➢价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为NYMEX天然气：16.77%，硫酸：15.56%，硫磺：4.98%，DAP：4.68%，尿素：3.81%。上周价格跌幅居前的品种分别为丁酮：-3.82%，维生素C：-3.33%，WTI原油：-2.59%，己内酰胺：-2.22%，布伦特原油：-2.04%。 ➢价差数据跟踪：上周价差涨幅居前的品种分别为丙烯-1.22*丙烷：152.90%，乙烯-石脑油：22.40%，双酚A：11.45%，醋酸：11.21%，炭黑：9.42%。上周价差跌幅居前的品种分别为丙烯腈：-16.95%，电石法PVC：-16.49%，己内酰胺：-8.61%，环氧树脂：-6.98%，己二酸-纯苯：-5.24%。 [table_product]相关研究 1.关注地产链化工品走出底部——石化化工主题周报（2023/07/24~2023/07/30）2.合成生物锦上添花，引领化工行业新 变 革— —基 础 化 工 主 题 周 报（2023/07/17~2023/07/23）3.草甘膦维持低开工率，长期需求保持增长态势，价格有望持续回升——石化化工主题周报（2023/07/10~2023/07/16） ➢风险提示：政策变化的风险；原材料价格上涨的风险；海运价格上涨的风险；粮食价格变动的风险。 正文目录 1.钾肥价格回升，国内企业海外产能投放有望受益.........................5 1.1.全球钾资源集中，钾肥供需错配.................................................................51.2.受粮食安全及钾肥价格回落的影响，钾肥需求有望提升..............................61.3.我国钾肥进口依赖度高，国内企业老挝产能投放有望受益..........................71.4.投资建议.....................................................................................................9 2.石化&化工板块周表现.................................................................9 2.1.股票市场行情表现.......................................................................................92.1.1.板块表现..................................................................................................92.1.2.个股涨跌幅.............................................................................................102.2.能源跟踪....................................................................................................112.3.重点产品价格价差周表现..........................................................................122.3.1.重点产品价格涨跌幅..............................................................................122.3.2.重点产品价差涨跌幅..............................................................................132.3.3.变动分析................................................................................................13 3.本周重点新闻及公告.................................................................13 3.1.行业要闻...................................................................................................133.2.重要公告...................................................................................................14 4.重点产品价格价差走势跟踪.......................................................14 5.风险提示...................................................................................23 图表目录 图1 2022年全球钾资源储量分布（折K2O）................................................................................5图2 2022年全球氯化钾产能分布（按企业）................................................................................5图3全球粮食价格在俄罗斯宣布推出黑海协议后小幅回升（美分/蒲式耳，美元/英担）..............6图4国内外钾肥价格在中国钾肥大合同签订后企稳（美元/吨）...................................................7图5钾肥可负担性指数已回到正常水平........................................................................................7图6 2016-2023年全球氯化钾需求量............................................................................................7图7 2018-2022年我国氯化钾产能、产量及产能利用率...............................................................8图8 2018-2022年我国氯化钾进口量、表观消费量及进口依赖度.................................................8图9 2018-2023Q2中国氯化钾进口量按来源（万吨）..................................................................8图10我国上市企业钾肥产能格局（万吨）..................................................................................8图11申万板块指数周涨跌幅排名（2023/08/14~2023/08/18）...................................................9图12石化和化工子版块周涨跌幅排行（2023/08/14~2023/08/18）..........................................10图13基础化工涨幅前五.............................................................................................................10图14基础化工跌幅前五.............................................................................................................10图15石油石化涨幅前五.............................................................................................................11图16石油石化跌幅前五.............................................................................................................11图17美国原油产量与钻机数（万桶/日）...................................................................................12图18美国原油库存（亿桶）......................................................................................................12图19美国汽油库存（亿桶）......................................................................................................12图20美国馏分油库存（亿桶）..........................................................................