动态点评：借哈工大深厚技术东风，为人形机器人发展注入强劲动能

借哈工大深厚技术东风，为人形机器人发展注入强劲动能 挖掘价值投资成长 2023年08月21日 证券分析师：刘斌证书编号：S1160523070001电话：021-23586305 ◆8月18日，公司与哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，并在未来共同推进相关技术成果和产品的产业化。 【评论】 ◆哈工大机器人技术国内领先，合作将为公司注入技术与人才强劲动能。根据协议，公司将投资研发经费1亿元，与哈工大合作研发人形机器人关键技术及原理样机，并在研发、人才、产业方面进行全面合作。哈工大在机器人及人工智能等相关领域具有深厚的技术基础，且在人形机器人机构和控制的多项关键技术方面都具有较强技术储备。哈工大拥有机器人技术与系统国家重点实验室，是我国最早开展机器人技术研究的单位之一。实验室已达到年承担科研经费6000余万元，科技产业产值达4亿元以上的科研、产业规模，授权国家发明专利270余项。中长期看，此次合作将有望为公司机器人业务发展注入技术与人才双重强劲动能。 ◆新获订单近9亿元，充裕订单有望带动公司业绩持续兑现。公司长期致力于智能制造装备及相关工业服务领域，在主要产品应用领域形成了突出的竞争优势。根据公司公告，2023年公司已签订新订单金额近9亿元，2022年底公司在手订单金额为62.02亿，充裕的在手订单将有望带动公司业绩有望持续兑现。 《新订单增势强劲，业绩有望持续兑现》2023.08.15 ◆深挖需求绑定客户，由点及面不断提升价值。公司通过深挖客户需求痛点，不断提供新产品，完善智能制造整体解决方案与服务，深度绑定客户的同时提升单一客户价值量。未来，公司将在粮食、建材、食品、医药等新行业继续深入布局，数倍扩大市场空间，不断打开业绩增长天花板。 【投资建议】 ◆短期，公司在手订单充裕，新订单不断增加，随着订单逐渐完成交付，业绩有望持续兑现向上；中长期，公司在粮食、建材、食品、医药等新行业产品积极布局，同时加强与哈工大在机器人领域的合作，有望持续带来业绩增长动能。我们维持预计公司2023-2025年营收分别为33.07、40.82和49.59亿元，归母净利润分别为7.37、9.39和11.92亿元，对应EPS分别为0.72、0.92和1.17元，对应PE分别为27、21和17，维持“增持”评级。 【风险提示】 新业务研发及开拓不及预期下游需求不景气◆行业竞争加剧 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。