大订单影响逐步出清，常规业务保持稳健增长

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博腾股份是一家专注于医疗服务的公司，该公司发布了2023年半年报。报告期内，公司实现营收23.39亿元，同比增长29%，归母净利润为4.1亿元，同比增长-66.15%。其中，新冠收入增长稳健，上半年公司交付大订单约1.36亿美元，剩余未交付订单0.14亿美元。大订单对收入影响逐渐出清，利润端阶段性承压，23H1毛利率/净利率分别为46.99/15.32%（-5.37/14.66pct），主要原因包括新冠订单交付影响、人员成本增加以及部分产能投入使用导致的运营费用及固定折旧增加。尽管大环境承压，新老业务均保持增长。分板块来看，原料药CDMO业务持续向API业务升级，新签订单增速较快。CDMO制剂业务快速发展，新签略低于预期。此外，公司持续完善全球化布局及新业务能力建设，研发投入加大，期间费用短期承压。该公司投资评级为增持（首次），重要声明在报告最后页。