贵金属周报：下周联储官员发言密集 金价波动或愈发剧烈

核心观点 研究院新能源&有色组 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 宏观面 本周美联储议息会议纪要显示，两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定，大多数与会者仍然认为通胀存在显著上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策。被称为美联储“新鹰王”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他还不准备说加息周期已经完成。总体而言，虽然目前市场对于9月加息25个基点给出的概率相对较低，但是对于未来整体的加息路径的预期还是存在较大的不确定性，而近期美联储官员讲话所表现出的态度又逐步偏鹰。因此本周美元走强，外盘黄金价格承压明显。内盘金价则是在汇率因素的影响下相对抗跌。本周将会再度迎来诸多美联储官员的讲话，包括杰克逊·霍尔央行年会上美联储主席鲍威尔的发言。就操作而言，内盘黄金仍可以逢低买入为主。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 基本面 8月18日当周，黄金T+d累计成交量为74,004千克，较此前一周上涨31.15%。白银T+d累计成交量为2,596,140千克，较此前一周下降24.28%。 联系人 8月18日当周，上期所黄金仓单为2,646千克，较此前一周下降69千克。白银仓单则是出现下降57,984千克的下降至1,426,366千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降313,024.04盎司至21,798,795.50盎司，Comex白银库存则是出现了900,809.03盎司的下降至279,697,142.56盎司。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 在贵金属ETF方面，8月18日当周黄金SPDR ETF下降9.53吨至890.10吨，而白银SLVETF持仓出现37.09吨的下降至14,039.27吨。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 8月18日当周，沪深300指数较前一周下降1.23%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降0.20%。光伏板块下降0.79%。 光伏价格指数方面，截至2023年8月14日（最新）数据报28.98，较此前一期上涨1.79%。光伏经理人指数报141.58，较此前一期上涨0.39%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓 期权：卖出看跌 ■风险 美元以及美债收益率持续走高 持续加息可能引发的流动性风险的冲击 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................48月11日当周行情与经济事件综述........................................................................................................................................4欧美公债利率监控....................................................................................................................................................................48月21日至8月25日重要数据与事件汇总展望..................................................................................................................5黄金、白银ETF持仓................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8 图表 图1:美国国债各期限利率丨单位：%.............................................................................................................................................4图2:欧元区公债各期限利率丨单位：%.........................................................................................................................................4图3:10年期欧美利差（美-欧）丨单位：%...................................................................................................................................5图4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：%.....................................................................................................................................5图5:TIPS债券收益率丨单位：%....................................................................................................................................................5图6:BREAKEVEN INFLATION RATE丨单位：%..................................................................................................................................5图7:黄金CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图8:白银CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图9:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................7图10:白银ETF持仓量丨单位：吨.................................................................................................................................................7图11:黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克..............................................................................................................................7图12:白银T+D成交量与交收量丨单位：千克.............................................................................................................................7图13:上期所黄金库存丨单位：千克......................................................................................................................................