23H1业绩再创新高，羊绒盈利表现亮眼

根据研报正文，以下是其主要结论和投资要点：

1. 新澳股份发布2023半年报，营收同比增长9.5%，归母净利润同比增长5.1%。
2. 毛精纺纱量价双升，羊绒第二成长曲线盈利能力亮眼。毛精纺纱营收占比58%，羊绒纱线营收占比24%，羊毛毛条营收占比16%。毛精纺纱量价双升，毛利率同比+0.46pct；羊绒纱线业务盈利能力显著优化，毛利率同比提升5.97pct达16.27%。
3. 宽带战略+品牌升级带来新动能。公司践行宽带发展战略，拓展羊毛梭织纱线品类，继续加强功能性羊毛产品在户外运动等场景应用，为发展带来新动能。同时，公司通过多维度全新升级公司品牌形象，提升全球知名度及产业影响力。
4. 产能稳步投放，业绩高增可期。公司1.3万锭高档精纺纱将于23H2投产，6000吨毛条项目预计于年内投产，越南5万锭精纺纱项目将于2025、2027年分别投产2、3万锭。目前公司在积极稳步推进投产项目，为后续业绩高增奠定基础。
5. 维持“买入”评级。预计2023-2025年公司归母净利润为4.62、5.24、6.37亿元，CAGR为17%，根据最新股价，对应PE分别为12、11、9倍。

风险提示：公司业绩受市场波动、原材料价格波动等因素影响，投资者需注意风险。

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