营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间

矩子科技（300802.SZ）发布2023年半年报，实现营业收入2.79亿元，同比-3.11%；归母净利润0.38亿元，同比+5.30%。单Q2实现营业收入1.44亿元，同比-1.77%；归母净利润0.15亿元，同比+10.96%。在半导体周期性下行等因素导致营收小幅承压的背景下，归母净利逆势增长主要系公司持续推进降本增效、产品迭代等所致。我们下调2023-2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.35(-0.52)/1.78(-0.72)/2.14(-1.20)亿元，对应EPS分别为0.52(-0.20)/0.68(-0.28)/0.82(-0.47)元/股，当前股价对应PE分别为37.2/28.3/23.5倍，但鉴于公司新品推出成长空间有望放大，看好长期发展，维持“买入”评级。

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