旺季备货需求逐步释放，短期锂价有望企稳反弹

短期锂价有望企稳反弹 陈祎萱有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：看涨2023年8月20日 上周锂盐期现价格延续下行，LC2401环比-6.3%至19.6万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-3.1%至20.3万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.8%至22.5万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-8.7%至21.1万元/吨。电工价差环比走阔0.1万元至1.4万元/吨。周内氢氧化锂价格亦下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-8.1%、-7.8%至20.9、22万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.05万元至1.6万元/吨。 近期锂价快速下行，外购回收料生产的锂盐厂亏损压力显著，据了解近期已有部分小厂暂停生产，同时理论测算显示当前外购矿石生产的锂盐厂也已再次陷入亏损，供应端矛盾不断累积，后续需持续跟踪供应端负反馈。需求方面，近期的终端数据仍稍显疲弱，8月以来周度上险量数据仍是环比负增，但当前已临近金九银十的传统消费旺季，经历了近两个月的主动去库存后，下游材料厂的原料库存已再次降至低位，周内期货价格逐步止跌、下游备货需求释放带动现货市场成交热度回升，后续旺季备货需求逐步释放将驱动锂盐基本面边际向好。 策略角度，当前现货市场碳酸锂价格已击穿成本支撑，同时LC2401也已跌破20万元/吨关口，供给端矛盾正逐步累积，价格进一步向下空间有限，而旺季备货的开启有望给价格带来向上驱动，建议短线逢低布局LC2401多单，同时建议关注跨期正套机会，多单集中在LC2401建仓，空单可视流动性在LC2402-LC2408建仓。对有采购需求的企业而言，可逐步开启旺季备货或通过期货盘面建立买入保值头寸，但考虑到中长期锂价趋势仍是下行，建议备货量与旺季订单大致匹配即可，无需超额备货。 渠道库存渐出清，行业信心待修复2023/03/30将至已至，何时企稳？2023/03/09拐点将至，节奏何如？2022/12/17基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、旺季备货需求逐步释放，短期锂价有望企稳反弹...........................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：周内锂精矿现货价格继续下调........................................................................................................................63.2、锂盐：期货价格逐步止跌................................................................................................................................................63.3、下游中间品：报价环比下行............................................................................................................................................93.4、终端：7月中国新能源车销量环比-6.9%......................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2401）.................................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势......................................................................................................................