2023年8月麦肯锡中国养老金调研报告拥抱老龄化时代： 保险机构参与中国养老保障的整合式探索 sQmPrMoNnRoQrPrOtPtO8OcMbRoMmMpNpMiNmMzRkPrQuM9PpOqQuOtOtOwMqRmMi拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索目录ii序言01一、麦肯锡中国养老金调研核心洞察15二、对保险行业的启示19三、关于麦肯锡中国养老金调研22结语 中国人口老龄化正以前所未有的速度发展，预计到2027年 ，中 国 将 从 一 个 “ 老 龄 化 ” 社会快速转变为一个“老龄”社会1，这一变化用时仅25年。相比 之下，法国经 历这一转变用了115年，美 国为69年，英 国则为45年。在国内人口加速老龄化、经济复苏乏力和宏观经济不确定性增加等多重挑战下，我国养老事业正呈现出家庭功能弱化、养老服务支付渠道不足、农村养老服务种类少且供给 短缺、城市养老服务结构失衡等 诸多问题2。而解决这些问题离不开政府、市场和社会的通力合作。随着收入更高的新一代老年人步入老龄阶段，我国老年人的平均消费能力将进一步提高，预计未来老年人的养老支付能力将随着养老需求不断增长而快速提升。因此，市场多元主体应积极参与这一进程，通过与各行各业的有机融合，激发市场活力。纵观各类市场主体，我们发现横跨保险、健康、养老、资管等经营资质的大保险行业，在助力居民积累养老财富、发挥长期资金优势以及构建康养产业链方面拥有难以替代的独特价值与优势。1 根 据 联 合 国的 划 分 标 准 ，当 一 国60岁及以上人口比例超过10%或者65岁及以上人口比例超过7%，则认 为该国 进入“老 龄 化 ”社 会 ；当这 两个 指 标 翻 番（即60岁及以上人口比例超过20%或65岁及以上人口比例超过14%）的时候，则认为该国进入“老龄”社会，也可以说是“中度老龄化”社会。2 复旦大学老龄研究院联合《21世纪经济报道》发布的《“中国式”养老发展趋势报告》。ii拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索序言 iii拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 iv拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 1麦肯锡中国养老金调研核心洞察经过本次调研，我们发现居民的养老 退 休 愿望很 美 好，但 现 实 却 略显 “骨感”，金融机构需要从全业务模块出发，以“客 群 驱动”模式 助力国内居民完成从“知”到“行”的跨越。1拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 （一）愿望美好：居民对退休时的财务状况普遍期待较高，有70%的受访者希望达到与退休前相当的生活水平，并愿意拿出较高比例收入作为退休养老储备。根据调研的整体反馈，我们发现受访者对退休时的财务状况期待值普遍较高。就衡量居民退休前后生活保障水平差异的通用指标“养老金替代率3”而言，约有70%的受访者“希望退休后继续保持与退休前相当的生活水平”，同时也愿意拿出相当比例的收入（目前收入的20%以上）作为未来养老退休的财务储备（见图1）。3 退休时的养老金水平与退休前工资水平之比；国际经验显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的生活水平与在职时大体相当，而低于50%时生活质量则明显下降。图1居民对退休时的财务状况普遍期待较高，约70%受访者希望达到与退休前相当的生活水平，并愿意拿出较高比例的收入作为退休养老储备图1居居民民对对退退休休时时的的财财务务状状况况普普遍遍期期待待较较高高，，约约70%受受访访者者希希望望达达到到与与退退休休前前相相当当的的生生活活水水平平，，并并愿愿意意拿拿出出较较高高比比例例的的收收入入作作为为退退休休养养老老储储备备资料来源：《麦肯锡中国退休养老调研-2023》 ；麦肯锡分析1. 国际经验显示，当养老金替代率达到70%左右时，退休人员的生活水平与在职时大体相当，而低于50%时生活质量则明显下降。2. 因数据取整，部分之和可能不一定为100%。523442052大于目前收入的50%目前收入的40%-50%目前收入的30-40%目前收入的20-30%目前收入的10-20%小于目前收入的10%52627171582不能低于退休前水平退休后收入不能低于退休前收入的80%不太清楚，没什么概念退休后收入不能低于退休前收入的70%退休后收入不能低于退休前收入的60%退休后收入不能低于退休前收入的90%退休后收入不能低于退休前收入的50%退退休休后后，，您您可可以以接接受受的的最最低低收收入入是是退退休休前前收收入入的的多多少少呢呢？？（（占占退退休休前前收收入入百百分分比比1））（（单单选选）），，%2 70%您您每每月月愿愿意意拿拿出出多多少少钱钱来来作作为为退退休休资资金金储储备备？？（（单单选选）），，% 2~40%：：高质量退休生活~30%：：退休生活有所打折~30%：：与退休前大体相当70%~30%：：储备偏低~45%：：储备充足~25%：：储备丰厚2拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 （二） 现实骨感：当前“个人养老金”普及率高但购买率偏低，居民养老准备存在 信心、规划、储备三方面不足，而缺乏紧迫感被列为“准备未达预期”的首要原因， 加强市场教育刻不容缓。截至2023年4月，在“个人养老金制度”推出一周年之际，我们发现国内居民对“个人养老金”制度的了解度已达80%，但是 实 际购买率 仅 为8%。其中，从“了解”到“开户”的转化率为45%，而从“开户”到最 终 购买的 转 化 率 仅 为23%。针 对 转 化 率 偏 低问题，各 类市场参与者都应积极开展养老金融教育，帮助居民树立养老金规划和投资管理意识，提高国民的养老保障能力，共同推动我国养老金融市场从初级向成熟阶段的跨越式发 展（见图2）。图2个人养老金制度的宣传普及率高但购买率低，~80%受访者表示了解相关信息，但实际购买比例仅8%图2个个人人养养老老金金制制度度的的宣宣传传普普及及率率高高但但购购买买率率低低，，~80%受受访访者者表表示示了了解解相相关关信信息息，，但但实实际际购购买买比比例例仅仅8%资料来源：《麦肯锡中国退休养老调研-2023》 ；麦肯锡分析1. 包括政府官员、全职太太及灵活就业者等。5 4328非常了解，已经购买“个人养老金”产品了解过，但是尚未开设“个人养老金账户”听说过，但是不了解具体政策了解，已经开设“个人养老金”账户不太清楚““了了解解””到到““开开户户””转转化化率率：：45%“开开户户””到到““购购买买””转转化化率率：：23%在2023年4月“个人养老金制度”推出一周年之际，我们发现居民对“个个人人养养老老金金”制度的“了了解解度度”已达80%，但是实际的“购购买买率率”仅8%Ÿ从“了解”到“开户”的转化率为45%Ÿ从“开户”到最后购买的转化率仅为23%以以下下哪哪个个语语句句最最能能描描述述您您对对2022年年4月月国国家家推推出出的的税税优优型型““个个人人养养老老金金制制度度””的的了了解解情情况况？？（（单单选选）），，%80%与此同时，我们发现目前我国居民在养老准备上存在信心、规划、储备三方面不足。例如，约70%的受访者对能否“在财务上舒适地退休”存在不同程度担心，约80%的受访者表示自己“无明确养老退休规划”，同时约75%的受访者表示当期养老储备不足人民币100万元，低于《中国城市养老服务需求报告（2021）》所估算的国内一线 城市居民人均养老花费（约人民币115万 元 ）（ 见 图3）。3拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 图3目前我国居民在养老准备上面临着信心、规划和储备三方面不足图3目目前前我我国国居居民民在在养养老老准准备备上上面面临临着着信信心心、、规规划划和和储储备备三三方方面面不不足足资料来源：《麦肯锡中国退休养老调研-2023》 ；麦肯锡分析1. 《中国城市养老服务需求报告(2021)》指出一线城市人群预计养老花费平均在115.9万元。82735228非非常常有有信信心心，我有足够的财务准备有有一一定定担担心心，但是总体比较乐观比比较较担担心心，我怕不能维持退休前的生活水平非非常常担担心心，我担心我退休后收入会大打折扣有有信信心心，我的财务状况比较良好7254522我有明确的目标（如退休年龄、在退休时要达到的财务状况，以及现在需要做的财务准备，都有着明确计划）我还没有考虑过我有比较模糊的规划，大概心中有数我有想过这个问题，但是没有具体行动31162186500万元以上100-500万元10-100万元10万元以下没有储备考虑到目前的储蓄、国家养老金、预期的退休成本等，从您当前状况来看，您有多大信心在财务上舒适退休？（单选）担担心心退退休休后后财财务务水水平平信信心心不不足足您目前有比较正式的退休规划吗？（单选）规规划划不不足足~70%无无明明确确养养老老退退休休规规划划~80%您目前可以用作退休养老的资金规模有多少？（包括现金、存款、各类金融产品、可变现房产等）（单选）储储备备不不足足养养老老储储备备较较薄薄弱弱1 ~75%4拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 在逾九成表示当前养老储备“未达预期”的受访者中，“缺乏紧迫感”被列为养老储备“未达预期”的首要原因；与此同时，“精力与资金不足”（例如“支出压力大，没有多余资金做养老储备”、“工作太忙，没有多余精力考虑退休后的事情”），以及“需要专业支持”（例如“没有清晰渠道可以做养老储备投资”、“缺乏专业的养老/退休规划师来帮我一起完成”），也是居民在做养老储备时遇到的两大挑战（见图4）。图4金融机构在加强市场教育时需更加注重“紧迫感”的宣导，推进从“了解”到“购买”的转化图4金金融融机机构构在在加加强强市市场场教教育育时时需需更更加加注注重重““紧紧迫迫感感””的的宣宣导导，，推推进进从从““了了解解””到到““购购买买””的的转转化化资料来源：《麦肯锡中国退休养老调研-2023》 ；麦肯锡分析9524438289没有清晰的渠道可以做养老储备的投资支出压力大，没有多余资金做养老准备缺乏专业的养老/退休规划师来帮我一起完成工作太忙，没有多余精力考虑退休后的事情现在还不觉得是个特别紧迫的事情已经达到预期，不需要额外准备Ability：：精精力力与与资资金金不不足足Capacity：：需需要要专专业业支支持持Willingness：：缺缺乏乏紧紧迫迫感感您您认认为为自自己己目目前前养养老老储储备备规规模模是是否否已已达达到到预预期期？？如如果果没没有有的的话话，，是是为为什什么么？？请请选选出出所所有有符符合合的的原原因因，，如如果果有有多多个个原原因因，，请请选选择择最最重重要要的的三三个个（（多多选选）），，% 金融机构应当以投资者为中心，将养老金融教育理念融入养老金产品设计、投资、信息披露、投后管理等各个环节，并根据投资者的不同风险偏好和收益特征，提供差异化咨询服务与专人辅导，建立以客户和产品为导向的养老金融教育体系。面对“意愿（Willingness）” 、“ 能 力（Ability）”和“技 能（Capacity）”缺 失 ，金 融 机 构 在 加强市场 教育时需更加注重“养老紧迫感”的宣导，同时优化客户旅程与体验，以专业的服务多渠道触达客户，推进客户实现从“了解”到“购买”的转化。在此基础上，保险公司可利用现有康养社区更加直观地向客户展示年老时的生活场景、对应的需求以及解决方案，类似的具象化体验将有助于激发客户在养老储备和规划上的行动力。5拥抱老龄化时代：保险机构参与中国养老保障的整合式探索 （三）在发挥成熟金融机构优势的同时，金融机构面对多样化客群，需在客户触达、产品设计、附加服务等全业务模块，以“客群驱动”模式提升对目标客群的服务能力，实现满足客群养老需求与提升机构商业价值的双赢。与购买理财产品不同，受访者在购买养老金融产品时，更信赖、也更倾向于选择银行、保险、券商及基金公司等成熟金融机构。这四类机构成为最受客户青睐的“前三大渠道”，占比分别为42%、33%、30%