银行业：提前还贷的国内特征、国际经验与后续展望

根据研报正文，本文主要讨论了我国提前还贷潮的类型和历史经验，并预测了本轮提前还贷潮何时结束。研报将提前还贷归类为三种类型：负债成本节约型、资产收益驱动型和资产负债表修复型。2011年以来，我国曾多次出现提前还贷潮，但都属于负债成本节约型或资产收益驱动型。目前，我国的提前还贷潮兼具负债成本节约型和资产负债表修复型的特点。研报认为，美国和日本的提前还贷潮经验可以为我国提供参考。美国的提前还贷潮主要表现为负债成本节约型，而日本的提前还贷潮则为资产负债表修复型，持续时间较长。研报预计，我国的本轮提前还贷潮已经接近触顶，预计在2023年下半年看到早偿率的回落。研报认为，政策刺激和中报业绩预期的提升将有助于银行股的修复行情。研报推荐了江苏银行、浙商银行等银行股，并建议关注前期受地产和城投压制最明显的强β品种：成都银行、宁波银行、招商银行、平安银行和苏州银行。研报还提示了数据搜集和测算、政策成效和城投风险等风险因素。

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