本报告主要关注了2023年下半年银行股的修复行情,推荐了江苏银行、浙商银行等银行股。同时,也推荐了受地产和城投压制最明显的强β品种,如成都银行、宁波银行、招商银行、平安银行和苏州银行。报告分析了我国历史上的提前还贷潮,将提前还贷归类为三种类型:负债成本节约型、资产收益驱动型和资产负债表修复型。此外,报告还分析了美国和日本的提前还贷潮表现,并指出我国目前的情形与日本更可比。报告预计在影响程度上,我国本轮提前还贷潮的影响程度强于美国但弱于日本;在持续时间上,本轮国内提前还贷潮已接近触顶,2023年下半年有望看到早偿率的回落。
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