光伏行业2023年周报第11期：上游价格继续抬升，行业边际改善已经启动

本报告对光伏行业2023年周报进行了分析。价格方面，硅料、硅片报价持续回暖，行业边际改善已经启动。投资建议方面，重点方向包括：1）推荐N型方向受益方向。2）硅片、玻璃价格上涨，看好一线硅片龙头、光伏玻璃相关标的。3）排产启动或带动全行业级别反弹，聚焦各环节错杀的优质低估值龙头。4）推荐HJT低预期下的反转受益标的。

在产业链价格方面，硅料、硅片、电池片价格小幅提升，组件价格上调仍受限需求。硅料价格继续呈现小幅回调走势，多晶硅致密料7.1万元/吨，周环比+4.41%。当前硅片供应相对紧俏，182硅片3.13元/片，周环比+7.93%。电池片环节当前拥有较高盈利空间，并且价格相比上周仍在持续上行，PERC182电池片0.76元/W，周环比+1.33%。上周组件价格上调仍受限需求，一线厂家为了争抢订单，远期价格持续下滑迹象，二三线厂家成本开始倒挂，PERC182组件1.23元/W，周环比-2.38%。

此外，6月国内需求火热，海外需求承压。2023年1-6月国内新增光伏装机78.112GW，同比增加153.95%。2023年1-6月组件累计出口242.38亿美元，同比增长10.05%。2023年1-6月电池片累计出口25.27亿美元，同比增长43.26%。2023年1-6月逆变器累计出口61.57亿美元，同比增长94.89%。

风险提示包括：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。

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