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7月宏观数据显示,经济复苏力度仍然偏弱,消费、投资、工业生产等关键宏观数据均有所下滑。其中,工业生产增速降温,主要源于内需疲弱、外需下滑以及企业盈利持续承压;消费增速不及预期,核心原因是疫情疤痕效应下居民消费信心和消费能力仍待改善。展望未来,随着稳增长政策发力显效,8月消费、投资、工业生产增速等关键宏观数据有望改善,但需求端仍需进一步改善。