【能源】日报-2023-08-14

1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加《煤炭法》提出拟建立由市场决定煤炭价格机制，8月第一周湖南省煤炭市场供给充裕价格小幅下跌；首家焦煤期货铁路交割仓落地山西，煤炭交割机制正在逐步完善；国能新疆公司煤炭铁路运量同比增长35.8%。迎峰度夏过后伴随煤炭期货交易交割机制的完善动力煤期货市场将迎来浴火重生的机遇。截至7月11日沿海六大电厂合计库存1401万吨，日耗87.14万吨，可用天数16天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用 27.5天；7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。二、期货行情回顾 截至8月14日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至8月11日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为887元/吨、828元/吨、716元/吨和625元/吨，较8月4日周报价相比分别下跌12元/吨、11元/吨、15元/吨和15元/吨。三、煤炭行业要闻 1.国能新疆公司煤炭铁路运量同比增长35.8% 8月12日国家能源集团新疆能源有限公司信息显示：国家能源集团新疆能源有限责任公司（以下简称“国能新疆公司”）煤炭铁路年累计运量完成2016万吨，同比增长35.8%，较2022年提前63天突破两千万吨大关。 今年，国能新疆公司首次将煤炭销到了西藏。“迎峰度夏”期间，大量煤炭通过铁路运输到云贵川渝、宁夏、甘肃和南北疆，保障电煤充足供应。2.首家焦煤期货铁路交割仓落地山西 8月14日中国化工报信息显示：近日从山西华远陆港集团旗下山西地铁集团传出消息，该公司正式在山西孝柳铁路离石站设立大连商品交易所指定的焦煤期货交割仓库。 据悉，这是全国首家焦煤期货铁路站台交割仓库，仓库位于山西孝柳铁路离石站，核定库容20万吨。该焦煤期货交割仓库的设立，开发和拓宽了现代物流产品，丰富了焦煤业务结构。 西地铁集团相关负责人介绍，仓库所在地孝柳铁路地理位置优越、基础设施完善、信息化管理程度较高、公路铁路交通便利。仓库的设立为当地相关企业提供了更多选择，打通了当地相关企业参与焦煤交割的“最后一公里”。3.8月第一周湖南省煤炭市场供给充裕价格小幅下跌 8月14日湖南省商务厅信息显示：2023年第32周（7月31日-8月6日），湖南省煤炭销售均价1073.75元/吨，下跌0.1%，同比下跌11%。分品种看，无烟煤销售均价1400元/吨，上涨1%，同比下跌14.2%；烟煤销售均价910.63元/吨，下跌0.9%，同比下跌8.3%。湖南省煤炭市场价格连续两周下跌，累计跌幅0.7%。市场库存维持高位，电厂存煤可用约30天，达历史最高水平。 今年以来，湖南省煤炭产能陆续释放，煤炭供应和运输保障能力稳步提升，大厂电煤中长期合同签约基本实现全覆盖，煤炭价格逐步向合理区间回归。本周调研2家样本企业显示，8月初全省煤炭存煤同比增长11.7%，表明全省煤炭保供能力明显改善，煤炭资源相对充裕。 【原油】阿联酋或寻求增产 张明月 摘要： 阿联酋宣布不会加入沙特自愿减产的行列，声称沙特的减产足以平衡市场。作为OPEC第三大产油国，阿联酋正在寻求增产。白宫国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比表示，美国认为乌克兰冲突将持续至2024年。一、行情回顾 二、多空因素 1.阿联酋或寻求增产 8月13日，市场分析师Alex Kimani称，上个月，阿联酋宣布不会加入沙特自愿减产的行列，声称沙特的减产足以平衡市场。作为OPEC第三大产油国，阿联酋并不满足于维持目前的产量。阿联酋计划到2027年将其原油产能提高到500万桶/天，远高于OPEC的300万桶/天配额。阿联酋从OPEC获得了巨大的让步，其配额向上修订，2024年的日产量将增加20万桶，达到320万桶。 沙特额外减产100万桶和俄罗斯减少石油出口的落地使得国际原油价格在一个月内上行约15%，阿联酋或成为最大受益者，如果沙特决定进一步减产以提振油价，阿联酋的收入可能会再次飙升。上周，沙特表示将额外减产计划延长至9月，减产可能进一步延长并加深。不过目前随着石油市场的逐步收紧，未来原油库存可能大幅下降，并逐步推高油价，预计沙特进一步减产不是必然的。2.白宫：乌克兰冲突或将持续至2024年 白宫国家安全委员会战略沟通协调员约翰·柯比表示，美国认为乌克兰冲突将持续至2024年。他认为向美国国会要求为基辅提供130亿美元 的援助是合理的，因为冲突"很有可能"在明年继续。柯比称，考虑到乌克兰目前的战况，以及进入明年第一季度和秋季后战事仍将持续的极大可能性，白宫认为这一援助数额是适当的。三、观点总结 目前驱动国际原油价格走强的主要原因是原油供应可能在下半年收紧：供需方面，随着沙特的减产和俄罗斯出口量的减少的落实及减产延续至9月的影响，OPEC+7月产量降幅创三年以来最大，叠加美国增产变 缓，2023年下半年供应可能收紧，需求增长主要来源于中国印度等非OECD国家，随着供应收紧全球原油库存可能出现下行，原油均价可能上行。但是，美伊换囚以及伊朗提高产量的计划在一定程度上或将缓和油市供应紧张 宏观方面，美国7月非农就业数据喜忧参半，工资继续稳步增长，给通胀带来上行压力。美国核心CPI继续下行，但是上行的油价给8月通胀数据带来压力，通胀粘性仍在，从目前的数据来看，美联储9月暂停加息的可能性较大，美联储目前针对未来的货币政策分歧较大。此外，继惠誉下调美国评级后，穆迪下调10家美国银行评级，并表示引发银行危机的一些问题并没有消失，市场的担忧情绪有抬头迹象。 地缘局势方面，美国预计俄乌冲突将持续到2024年，地缘风险仍是威胁油价稳定的重要风险因素。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688 蓝天祥F3058578Z0000895解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547张明月F3080273Z0018558