【能源化工】日报-2023-08-14

短期库存新低与远期产能过剩博弈纯碱预期与现实之间震荡运行 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2401今日高开低走，增仓下行。夜盘开盘后1610附近窄幅震荡，白盘开盘后增仓下行，跌破1600整数关口后弱势震荡，收于1600下方。短期考验20日均线支撑有效性，单边观望为宜。建议9-1/9-5正套550-600逢高减持后，关注后续机会，350-400低位继续灵活操作。关注本次远月在近月上涨带动下的反弹高度，1-5月价差不大，大幅反弹后择机沽空远月SA2405。宏观面关注市场情绪演变，基本面密切关注检修结束后开工率及库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。 本周纯碱企业开工小幅提升，但短期供应仍偏紧，厂家库存新低，价格继续上涨。但8月中下旬开始国内纯碱装置检修重启增多，叠加远兴重碱装置成功开启，纯碱产量提升，整体供应小幅增加，此前货源偏紧格局料有所改善。8月中下旬之后仍有企业存在检修计划，但力度较前期或有所下降。纯碱检修季影响略有减弱。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 8月14日纯碱2401今日高开低走，增仓下行。夜盘开盘后1610附近窄幅震荡，白盘开盘后增仓下行，跌破1600整数关口后弱势震荡，收于1600下方。短期考验20日均线支撑有效性，单边观望为宜。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1584元/吨，下跌23元/吨，跌幅1.43%。成交量增28.6万手至213.4万手，持仓量增2.6万手至126.9万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场稳中向好，市场交投温和；近期检修、减量下，纯碱厂家开工负荷不高，整体库存水平偏低，厂家多执行前期待发订单，新单控制接单。下游用户浮法用量增加，多随用随采。价格：华东2325（+25），华南2350，华中2300（+35），华北2300（+25），西南2400（+50），西北1975，市场报价继续上涨。 2.开工率本周小幅提升3.3个百分点。8月10日本周纯碱行业开工负荷率79.2%，较上周提升3.3个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率76.2%，联碱厂家开工负荷率81.7%，天然碱厂开工负荷率76.5%。开工率小幅提升，仍处年内低位。 3.库存本周继续下降，再创年内新低。截至8月10日国内纯碱企业库存总量在16.8万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周减少14%，同比减少71%，其中重碱库存4.2万吨，较上周下降2.3万吨，环比减少37%。本周纯碱厂家开工负荷率略有提升，但货源供应仍较紧张，库存持续下降，厂家控制接单。 4.国家统计局最新数据，2023年6月纯碱进口2.06万吨，进口均价300.73美元/吨，2023年1-6月份纯碱进口量20.48万吨，同比增加124.38%，主要来源于美国和土耳其；2023年6月份，纯碱出口量16.31万吨，均价294.70美元/吨，环比减2.82%，同比减12.43%，2023年1-6月份，纯碱累计出口量95.91万吨，同比增 13.72%。纯碱出口保持良好，主要销往东南亚和韩国，价格下调。6月纯碱净出口约14.25万吨，环比增加122.69%，净出口规模再次扩大。 5.国家统计局公布最新数据，中国6月份纯碱产量为266.80万吨，同比增7%，环比降4.75%；中国1-6月纯碱产量为1580.70万吨，同比增加119.2万吨，增幅8.16%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服400 018 8688 研究员从业资格证号投资咨询从业证书号蓝天祥F3058578Z0000895解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547