黑色金属—铁矿：下行趋势不变 短期生产强度扰动节奏

铁矿：下行趋势不变短期生产强度扰动节奏 2023年8月14日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 铁矿：下行趋势不变短期生产强度扰动节奏 上周铁矿现货价格小幅震荡，主流粉矿波动区间在-9~21元不等。具体来看，卡粉下降6元，PB粉下降9元，BRBF下降9元，金布巴涨4元，超特粉涨4元，杨迪涨21元。块矿方面，PB块涨5元，纽曼块涨2元，乌克兰/俄罗斯造球精粉下降8元。普氏62%指数方面，价格从105.05反弹至105.1美元，回升0.05美金，目前按汇率7.23折算人民币大致在881元左右。仓单方面，截止8月11日最优交割品为IOC6，目前最新报价在801元/吨左右，折算仓单为872元/吨左右，09铁矿贴水现货，除IOC6之外，次优交割品为mac。 库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存延续去化走势，且降幅扩大。截止8月11日，45港铁矿石库存总量11945.9万吨，周环比去库344.5万吨，比今年年初库存低1184.6万吨，比去年同期库存低1940.3万吨。本周港存下降明显，主要是受到天气因素暂未完全消除，到港量继续走低，港口卸货效率尚未完全恢复；叠加铁水产量增加，因钢厂在港口提货力度不减，疏港量同步回升下，导致去库加速。下期数据来看，随着台风影响消退，港口卸货水平将有所恢复，港口卸货量以及铁矿石到港量将有明显增量，存在累库压力。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运量回升，本期值为2957.1万吨，环比增加124.2万吨。具体来看，本周除力拓外，其余四大矿山均有增量，非主流矿发运环比下降。数据方面，本期澳洲巴西铁矿发运总量2579.1万吨，环比回升298.3万吨，澳洲发运总量1774.2万吨，环比回升86.1万吨，巴西发运总量804.9万吨，环比回升212.2万吨，非主流矿378万吨，环比下降174.1万吨。 到港：本期中国到港量大幅增加，47港到港总量3283.2万吨，环比增69.6%；中国45港到港总量3180.9万吨，环比增70.3%；分区域来看，各区域到港均有较大增量，华北区域尤为明显，其次是华东地区。 铁矿：下行趋势不变短期生产强度扰动节奏 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.56个百分点；高炉炼铁产能利用率91.03%，环比增加0.98个百分点，同比增加9.81个百分点；钢厂盈利率61.47%，环比下降3.47个百分点，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 钢厂利润方面，截至8月11日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3721元，点对点利润-21元左右，热卷长流程现金含税利润108元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3846元左右，谷电成本在3663左右，华东三线螺纹平电利润-236元左右，谷电利润-53元。 从基本面来看，本期铁水产量增幅略超预期，减产政策落地前，产量难有显著减量，港存持续去化且降幅扩大，现实供需矛盾尚未有效积累，本周关注台风过后到港的恢复情况。目前粗钢降产政策对远月需求预期形成明显压制，下行趋势不变，短期生产强度回升扰动波动节奏。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发货量 巴西铁矿石发货量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。