汽车行业月度点评：车市淡季表现好于预期，新能源汽车及汽车出口延续良好发展态势

车市淡季表现好于预期，新能源汽车及汽车出口延 续良好发展态势 2023年08月14日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 市 场 行 情 回 顾 ：7-8月（2023年7月12日至2023年8月11日），沪深300指数涨跌幅为0.44%。申万一级行业涨跌幅中位数为-1.25%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为-1.47%，低于沪深300指数1.91pct，处于板块涨跌幅排名第18位。估值方面，本月（截至8月11日）申万汽车板块市盈率为30.53倍，沪深300指数市盈率为11.97倍。纵向来看，汽车行业市盈率自2021年底以来经历大幅回调，从高位38以上的估值下修了近30%，4月以来随着市场恢复开始逐渐上升，本月估值出现小幅震荡。 杨 甫分 析师执业证书编号:S0530517110001yangfu@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 汽 车产 量 销 量双降 ，新 能 源 汽车实现稳定增长：7月我国汽车产销分别达到240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%，其中新能源汽车产销分别达到80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达到32.7%。1-7月，汽车产销分别完成1565.0万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，其中新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达到29%。 相关报告 1 6月新能源汽车产销进一步增长，插电混动汽车销量创历史新高2023-07-192汽车行业月度跟踪：整车市场触底，智能驾驶组件加速上行2023-02-20 汽 车 出 口 延 续 良 好 发 展 态 势：7月汽车企业出口39.2万辆，环比增长2.7%，同比增长34.9%，其中新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.5%，同比增长87%。1-7月，汽车企业出口253.3万辆，同比增长67.9%，其中新能源汽车出口63.6万辆，同比增长1.5倍。 投 资 策 略 ：1）新能源汽车渗透率进一步提升，看好在新能源汽车市场占有一定份额，处于较好新车周期，未来市占率有望进一步提升的自主品牌：比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、广汽集团（601238.SH），关注长城汽车（601633.SH）。2）近期陆续有车企推出降价促销的刺激方案，下半年价格战存在硝烟再起的可能性。建议 配置业绩稳定存在安全边际，并且在海外完成布局，未来有望打开发展新格局的汽车零部件企业。建议关注：银轮股份（002126.SZ)，拓普集团（601689.SH)、新坐标（603040.SH）。 风 险 提 示 ：原材料价格波动，汽车产销量不及预期，新能源汽车景气度 不及预期。 内容目录 1市场回顾..................................................................................................................4 1.1板块指数涨幅.........................................................................................................................................41.2板块内个股涨跌幅................................................................................................................................41.3汽车板块估值.........................................................................................................................................4 2汽车产业数据跟踪....................................................................................................5 2.1汽车整体产销量变化............................................................................................................................52.2经销商库存变化.....................................................................................................................................7 3行业及公司相关信息汇总.........................................................................................8 3.1.1新能源汽车积分新规出台，新增“积分池”制度....................................................................83.1.2十三部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知..................................................83.1.3两部门印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》的通知...............................................................................................................................................................83.1.4恢复和扩大消费20条措施发布.................................................................................................9 3.2.1比亚迪（002594.SZ）发布2023年7月产销快报................................................................93.2.2广汽集团（601238.SH）发布2023年7月产销快报...........................................................93.2.3长安汽车（000625.SZ）发布2023年7月产销快报...........................................................9 4投资建议................................................................................................................10 图表目录 图1：申万一级行业涨跌情况（%）..............................................................................4图2：申万汽车行业二级子板块涨跌情况（%）............................................................4图3：申万汽车行业指数与沪深300PE一览.................................................................5图4：申万汽车二级子板块PE一览.............................................................................5图5：近三年汽车每月及累计产量情况.........................................................................6图6：近三年汽车每月及累计销量情况.........................................................................6图7：近三年乘用车每月及累计产量情况.....................................................................6图8：近三年乘用车每月及累计销量情况.....................................................................6图9：近三年商用车每月及累计产量情况.....................................................................6图10：近三年商用车每月及累计销量情况...................................................................6图11：近三年纯电动及插电混动车型每月产销情况......................................................7图12：近三年纯电动及插电混动车型累计产销情况.....................................................7图13：近三年新能源汽车每月及累计产销情况............................................................7图14：近一年汽车经销商月度库存指数.......................................................................8 1市场回顾 1.1板块指数涨幅 汽车行业指数7-8月（2023.7.12-2023.8.11）涨跌幅低于整体水平，涨跌幅处于申万行业第18名。2023年7月12日至2023年8月11日，沪深300指数涨跌幅为0.44%。申万一级行业涨跌幅中位数为-1.25%，汽车行业（申万一级）涨跌幅为-1.47%，低于沪深300指数1.91pct，处于板块涨跌幅排名第18位。申万汽车二级行业中仅乘用车板块实现增长，其涨幅为0.37%，汽车服务板块及商用车板块跌幅最大，分别为-4.32%和-3.59%，汽车零部件板块跌幅为-2.05%，摩托车及其他跌幅最小为-1.36%。 资料来源：财信证券，iFinD 资料来源：财信证券，iFinD 1.2板块内个股涨跌幅 从个股来看，今年以来（截至8月11日），汽车行业（申万一级）上涨公司176家，下跌公司74家。申万汽车板块涨幅前五的的公司分别是星源卓镁（+116.32%）、维科精密（+113.59%）、博俊科技（+105.50%）、豪恩汽电（+99.55%）、宇通客车（+86.86%）；跌幅前五的公司分别是绿通科技（-57.53%）、*ST越博（-47.82%）、中路股份（-41.00%）、德宏股份（-35.98%）、沪光股份（-34.80%）。 1.3汽车板块估值 估值方面，本月（截至8月11日）申万汽车板块市盈率为30.5