麦澜德机构调研纪要

麦澜德机构调研报告 调研日期:2023-07-11 南京麦澜德医疗科技股份有限公司是一家专注于女性健康和美的医疗健康公司,成立于2013年。公司致力于为女性提供全生命周期常见病、多发病的诊断、治疗和预防的临床整体解决方案,主要产品包括盆底及产后康复设备、生殖康复设备、耗材及配件、健康管理信息系统等。公司秉承“创新、分享 、积极、坦诚”的核心价值观,以持续创新、高效交付产品价值为核心竞争力,致力于成为“世界级专注于女性健康和美的医疗健康公司”。 2023-08-04 副总经理、财务总监、董事会秘书陈江宁,投资总监焦靖,证券代表倪清清 2023-07-112023-07-28 特定对象调研,腾讯会议麦澜德大厦 汇添富 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 东证资管 资产管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 一、提问交流 Q1:根据公司披露的股权激励计划,请问公司有信心制定2023-2026年净利润复合增长率30%这一目标的逻辑和依据是什么? 答:从业务线细分来看,一方面,基于盆底疾病人群发病率高、就诊率低,随着老龄化加速,女性常见病、多发病患病率逐年攀升,女性健康 意识不断增强以及消费需求持续升级,我们认为公司主导产品盆底康复系列预计在未来将保持稳定的增长。另一方面,公司基于对新产线的投入和信心,如生殖康复线、运动康复线、家用康复线等系列产品预计为未来的业绩增长持续提供动力。基于公司已有的产品结构以及年增长经营预测审慎制定了增长率指标。同时,从内部管理来看,公司上下一心,通过持续技术创新和优化、营销体系BU制改革、信息化建设有序推进等措施,严格按照既定目标努力执行。 Q2:请问公司实施股权激励,股份支付费用对二季度影响的金额大概是多少? 答:公司于2023年3月15日披露了《关于向激励对象首次授予限制性股票的公告》(公告编号:2023-013),从3月14日开始按日计提股份支付费用,二季度股份支付金额预计980万元左右。 Q3:请问我国生育率下降对公司影响如何? 答:我们一直强调,产后人群仅占整体盆底功能障碍性疾病(pelvicfloordysfunction,PFD)人群的一小部分。 盆底功能障碍性疾病(pelvicfloordysfunction,PFD)是一组严重影响患者生活质量的盆底支持组织缺陷和损伤性疾病,包括尿失禁(urina ryincontinence,UI)、盆腔器官脱垂(pelvicorganprolapse,POP)、慢性盆腔痛和性功能障碍等一系列严重影响生活质量的非致命性疾病,此类疾病有如下特点和趋势。 (1)患病基数大:根据权威流调报告,成年女性UI的总患病率为30.9%、症状性POP的患病率高达9.6%,可以测算目前PFD的患病人数至少在2亿,且PFD的患病率出现随年龄增加而递增的趋势。 (2)就诊率低:2005年前,中国PFD的防治领域及相关研究几乎为空白,中国成年女性压力性尿失禁(SUI)的5年内就诊率仅为7.9 %。截至2019年,中国三级盆底康复模式已覆盖全国34个省/自治区/直辖市,盆底康复单位呈逐年递增趋势。至2020年10月 ,约有500万人次接受盆底疾病筛查。但对比患病基数,规范筛查乃至后续规范治疗的比例依然很低。 (3)临床需求持续增长:随着全球老龄化现象的日趋严重、居民经济生活水平的不断提高以及健康意识的逐渐增强,中国女性主动筛查、 治疗PFD的人数逐年增多,相关医疗服务覆盖的人群呈明显递增趋势。在早期及时和正确地对PFD患者进行治疗,避免了手术花费和医疗耗材的应用,节省了家庭和社会的开支,从源头上预防和治疗女性PFD。目前,PFD的防治已从二三级医院向基层妇产科逐步开展,临床对盆底康复医疗器械的需求也在不断释放,促进了盆底康复行业快速发展。 另一方面,从医疗机构覆盖率方面看,卫健委数据显示,我国截至2021年11月底,全国医疗卫生机构数为104.4万个。公司目前服 务的医疗机构7000余家,未来终端客户市场仍有较大发掘空间,公司营销策略也从三级医院,逐渐向二级医院、一级医院、社区卫生机构、民营医院、诊所、公共卫生机构等下沉。 Q4:请问公司耗材销售占比是多少?未来占比是否还会上升? 答:公司耗材收入占营业收入约25%-30%,随着公司新产品的推出,如磁刺激产品没有耗材,或者耗材量极小,比率或会有所下降。Q5:公司正在研发的盆底超声影像设备与目前市场上通用的超声科设备有什么区别? 答:公司自主研发的基于AI的盆底超声影像设备属于专科超声影像,专门服务于妇产科、盆底中心等临床科室用于提升盆底辅助诊断的精准性和便捷性。这预示着盆底诊疗自动化体系将再提升一个档次,融合盆底结构性可视化的诊断指标,完成从产品解决方案到场景化解决方案的进化。 Q6:公司的愿景是女性的健康和美,请问公司产品是只针对女性群体吗? 答:公司的产品以女性受众为主,未来也将重点持续关注其他女性健康和美的业务板块。Q7:请问公司与同类型公司相比,更大的差异化是体现在产品还是营销亦或是文化等其他方面? 答:第一:能够解决临床痛点。公司能够洞察临床需求和痛点,与专家深入沟通,提出适合临床的一体化诊疗解决方案,获得临床认可,为临床提供医学价值。第二:产品力优势保持持续领先。公司持续创新,以高效交付产品医学价值为核心,产品拥有智能化体系,能够自动出具 量化指标并自动生成方案。通过不同能量平台,开发新技术新产品,并延伸生殖抗衰等更多女性健康与美的相关领域。依托麦澜德智能化信息系统,实现同平台跨平台的诊疗设备互联互通,为临床提供更好的辅助诊疗工具。 此外,麦澜德拥有家用康复设备,打通院内与家庭康复的应用场景,家用设备可以与麦澜德院内大设备双向互通,进行方案传输和康复结果反馈,在家也可接受医院专业级别的康复方案。 第三:持续不断的市场投入和产品服务支撑。公司拥有专业的运营和培训体系,提供持续、全面、适用于不同客户需求的装机培训、医师教培服务、国内外学术合作平台、科研协作、科室运营、标杆医院打造、学术会议等线下服务,及科普宣传、学术分享、学术交流等线上学术服务。为用户普及知识、为医院提供运营思路,为经销商全方面赋能,实现共赢。 总体来说:公司各方面均衡发展,其中产品力的底层逻辑和优势是基础和关键。 Q8、公司司主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发、生产、销售和服务,相关产品主要有盆底及产后康复设。想问一下,目前生产是不是满负荷生产,生产线上都有员工加班吗?如果有加班说明,二季度没有超预期,三季度会有新品发布会,三季度是旺季吗?市盈率25 .98倍,还跌破发行价,你们公司感觉正常吗?你们是否考虑回购。你们的设备智能化的程度有多高。Ai.这一块推进现在进展如何。对于8月份的解禁,大股东减持吗?(来自E互动提问) 答:尊敬的投资者,您好!1、公司生产经营一切正常,视公司订单及整体生产计划具体规划员工工作时间。 2、二季度业绩情况请关注公司在8月底前披露的半年度报告。3、按照公司以往的惯例安排,通常会在下半年发布新品,具体发布计划和 时间将根据公司的经营安排确定。4、截至回复日,公司无回购计划,如有相关计划公司将及时履行信息披露义务。 5、麦澜德自成立之初就做好了产品矩阵生态系统的顶层设计,构建了多参数指标输入与多技术联合方案输出的智能诊疗系统,可良好兼容现有及未来的产品,通过不断提升已有关键诊断指标的精度、同时引入重要的其他指标(比如可视化形态学参数)以及联合治疗平台(声、光 、电、磁、热等等),持续完善数据积累和算法迭代,从而不断提升临床应用的有效性和技术的先进性。公司实现了院端到家庭康复的有效闭环:医疗卫生资源的优化配置在我国一直是医改的重点,其中,通过新一代信息技术同各应用场景的深度融合,为优质医疗资源扩容下沉 、均衡布局、提质增效提供技术支撑。 麦澜德的院内产品与家用产品的开发一直是技术同步储备(同技术的小型化、集成化设计、信息化同步等)、相辅相成,一体化评估、方案输出、精准康复等一脉相承,形成院内到家庭的有效康复闭环。 6、麦澜德正在开发一套基于AI的盆底康复整体解决方案,将更大程度地降低医生的认知负担,利用AI来协助医生进行诊断,包括前期我们已经实现的自动检测、自动打分、自动生成方案,未来我们将汲取更多维度的信息指标,包括结构和功能性等多方面的数据,完成从产品解决方案到场景化解决方案的进化,目前该项目进展顺利。 7、8月份,公司首次公开发行部分限售股即将解禁,解禁的股东中不含大股东。感谢您的关注!