整体保持平稳 市场观望态度较强

银河期货大宗商品研究所黑色组2023年8月11日 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 铁合金总结与展望 n宏观：此前关于能耗双控政策尚未对供给产生影响，消息面暂未出现新的变动。需求方面，推动家电汽车消费，以及特大城市展开城中村改造，均有利于钢价上行，多地区限产和平控政策或持续发酵。 n硅铁：期货价格弱于锰硅，整体保持平稳。现货市场来看，钢材市场现阶段需求韧性较强，对硅铁需求量较大，但受台风暴雨天气影响运输受阻，本应交付订单的货物堆积在厂，因此无法大批量采购硅铁;金属镁低价镁较难寻，下游厂商对高价镁较接受程度有限，出货情况一般。结合下游需求来看，硅铁市场需求8月下旬有望集中释放。原料端兰炭价格维持高位;电极糊及氧化铁皮价格小幅上涨，因此整体原料端对价格存在一定支撑。 n锰硅：期货价格本周小幅上涨，整体走势尚可。现货方面，受到钢招价格以及成本支撑的影响，厂家低价惜售；8月钢招基调已经明朗，各厂家基本依照签单情况生产备货；订单较满，目前企业可供零售库存仍旧紧张，但北方期现库存偏多；加上，成本支撑显现，因此硅锰企业报价继续坚挺。下游方面，宏现利好政策逐步出台，市场投机性需求有望增加。成本方面，目前港口锰矿经过两轮提涨后市场整体持稳挺价为主，焦炭第五轮提涨未定，硅锰成本端小幅抬升，因此成本支撑较强。 n策略：供需保持稳定，大幅上升空间不大；但成本支撑较强，预计整体将维持震荡概率较大。 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 成本碳元素、电价格 第一部分：双硅行情回顾及展望 第三部分：策略与建议第二部分：双硅基本面数据跟踪 硅锰硅铁供给-月度产量 铁合金国内产销 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 万一菁银河期货黑色 期货从业资格号F3032357投资咨询从业证书号Z0014329电话：021-65789253电邮：wanyijing_qh@chinastock.com.cn北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn