钢矿周报：下行压力仍存，但不过分悲观

华安期货投研 黑色金属周报编制日期:2023/8/13投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号黑色金属团队：作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643作者2：陈佳铭从业资格证号：F03091118联系电话：0551-62839040钢矿：下行压力仍存，但不过分悲观核心逻辑：（1）在交易主线仍处混沌期的背景下，本周钢价下行主要受国内地产风险事件所影响。（2）产业层面仓单压力不减与正套资源释放等不利因素使得钢价短期下行压力仍存。（3）但大级别的供需和宏观矛盾并不突出，建议在操作端以观望和区间操作为主。（4）热卷2310合约价格参考区间3850-4050元/吨。操作建议：观望为主，区间操作下周关注:市场对宏观利空的修复程度-1.2%-1.3%1.8%-0.5%-4.2%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤黑色系5日涨跌幅 华安期货投研 黑色金属周报∟.价格汇总表品种2023-08-112023-08-102023-08-04日涨跌周涨跌2023-08-112023-08-102023-08-04日涨跌周涨跌RB013,7273,7013,74926-22HC013,8883,8793,9419-53RB053,6583,6283,654304HC053,7723,7563,80916-37RB103,6913,6713,73620-45HC103,9373,9213,99016-53RB01-05697395-4-26HC01-05116123132-7-16RB05-10-33-43-821049HC05-10-165-165-181016RB10-01-36-30-13-6-23HC10-014942497001盘面利润01盘面利润05盘面利润05盘面利润10盘面利润10盘面利润日期日涨跌HC01-RB01-17HC05-RB05-14HC10-RB10-42023-08-112023-08-102023-08-04日涨跌周涨跌2023-08-112023-08-102023-08-04日涨跌周涨跌北京螺纹HRB400:20mm3,6303,6303,7000-70北京热卷Q235B:5.75mm4,0104,0104,0400-30上海螺纹HRB400:20mm3,7003,7003,7200-20上海热卷Q235B:5.75mm3,9103,9403,990-30-80广州螺纹HRB400:20mm3,9303,9403,940-10-10广州热卷Q235B:5.75mm3,9003,9203,980-20-80杭州螺纹HRB400:20mm3,7303,7103,75020-20杭州热卷Q235B:5.75mm3,9203,9404,030-20-110沈阳螺纹HRB400:20mm3,7103,7303,800-20-90沈阳热卷Q235B:5.75mm3,9203,9503,980-30-60成都螺纹HRB400:20mm3,7403,7603,800-20-60成都热卷Q235B:5.75mm3,9503,9704,050-20-100西安螺纹HRB400:20mm3,7103,7203,790-10-80西安热卷Q235B:5.75mm4,0504,0504,0800-30福州螺纹HRB400:20mm3,8103,8103,8500-40福州热卷Q235B:5.75mm3,9603,9804,050-20-90合肥螺纹HRB400:20mm3,8603,8703,930-10-70合肥热卷Q235B:5.75mm4,0404,0404,0500-10广州-上海230240220-1010广州-上海-10-20-10100上海-北京707020050上海-北京-100-70-50-30-50广州-北京300310240-1060广州-北京-110-90-60-20-50成都-上海406080-20-40成都-上海140110903050西安-上海102070-10-60西安-上海140110903050钢材现货报价及涨跌统计螺纹钢期货价格热卷盘面利润日期热卷期货合约价格盘面卷螺差跨月价差盘面利润1611142462023-08-112023-08-10日期螺纹钢期货合约价格跨月价差日期螺纹区域差热卷区域差现货价格周涨跌日期178128250192155254-31-41-82023-08-04 华安期货投研 黑色金属周报∟.市场交易主线 宏观层面国内地产风险事件再发，产业层面现货跟随盘面为主，供需缺乏支撑；叠加仓单压力与正套资源释放等不利因素，钢价短期下行压力仍存，但大级别矛盾并不突出，从长周期维度来看对钢价并不过度悲观。∟.未来行情研判在交易主线仍处混沌期的背景下，本周钢价下行主要受国内地产风险事件所影响。产业层面现货跟随盘面，供需缺乏明显支撑；仓单压力不减与正套资源释放等不利因素使得钢价短期下行压力仍存，但大级别的供需和宏观矛盾并不突出，建议在操作端以观望和区间操作为主，热卷2310合约价格参考区间3850-4050元/吨。 华安期货投研 黑色金属周报∟.本周要闻1.截至8月4日，2023年地方债共计发行52369.61亿元，其中新增一般债4855.82亿元，新增专项债26133.78亿元，再融资债21380亿元。2.2023年1月至7月，全国铁路完成固定资产投资3713亿元，同比增长7%。3.住房城乡建设部：目前保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。4.中汽协数据显示，7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。5.中国机械工业联合会：2023年上半年机械工业增加值同比增长9.7%，高于同期全国工业和制造业增速。重点监测产品中，58种产品产量同比增长，占比48.3%。其中，汽车产销恢复向好，发电机组、太阳能电池继续保持增长。6.2023年7月销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%，其中国内5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。 图1.进口铁矿石钢厂库存可用天数（单位：天）图2.焦炭钢厂库存可用天数（单位：天）数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部152025303540451月4日1月13日1月27日2月12日2月23日3月2日3月13日3月24日4月6日4月13日4月24日5月6日5月18日5月25日6月5日6月16日6月28日7月5日7月15日7月27日8月3日8月14日8月28日9月11日9月25日10月16日10月30日11月13日11月27日12月11日12月25日2019年2020年2021年2022年2023年1011121314151617181月6日1月14日1月27日2月4日2月17日2月25日3月10日3月18日3月31日4月8日4月21日4月29日5月12日5月20日6月2日6月10日6月23日7月1日7月14日7月22日8月4日8月12日9月2日9月23日10月14日11月4日11月25日12月16日2022年2023年华安期货投研 黑色金属周报∟.原料库存【华安解读】钢厂采购较为克制，原料备货依然以低库存为主；钢厂焦炭可用天数创新低。 图3.废钢库存（单位：万吨）图4.铁矿石港口库存（单位：万吨）数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 黑色金属周报∟.原料库存【华安解读】受此前天气影响到港叠加需求侧铁水上行，铁矿供需短期偏紧，库存去化斜率较陡峭。1502503504505506501月1日1月14日1月28日2月17日3月1日3月13日3月26日4月8日4月21日5月3日5月15日5月28日6月10日6月23日7月5日7月17日7月30日8月12日8月27日9月11日9月27日10月15日10月30日11月15日12月2日12月17日2019年2020年2021年2022年2023年10000110001200013000140001500016000170001月1日1月14日1月28日2月15日2月28日3月12日3月25日4月7日4月19日5月5日5月17日5月29日6月11日6月24日7月7日7月19日7月31日8月13日8月28日9月16日10月1日10月18日11月5日11月20日12月10日12月30日2019年2020年2021年2022年2023年 图5.螺纹钢社会库存（单位：万吨）图6.热卷社会库存（单位：万吨）数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 黑色金属周报∟.钢材库存【华安解读】成材端螺纹、热卷小幅累库，矛盾不突出。20040060080010001200140016001月1日1月14日1月27日2月8日2月21日3月5日3月18日3月31日4月12日4月24日5月7日5月20日6月2日6月14日6月26日7月9日7月22日8月4日8月16日9月2日9月17日10月2日10月18日11月4日11月19日12月4日12月20日2019年2020年2021年2022年2023年1502002503003504004501月1日1月14日1月27日2月8日2月21日3月5日3月18日3月31日4月12日4月24日5月7日5月20日6月2日6月14日6月26日7月9日7月22日8月4日8月16日9月2日9月17日10月2日10月18日11月4日11月19日12月4日12月20日2019年2020年2021年2022年2023年 图7.唐山钢坯库存（单位：万吨）图8.乐从热卷库存（单位：万吨）数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 黑色金属周报∟.钢材库存【华安解读】唐山钢坯小幅去库、乐从热卷库存走平。0204060801001201401601月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月30日9月17日10月4日10月22日11月8日11月26日12月13日12月31日2019年2020年2021年2022年2023年20304050607080901001101月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日3月22日4月2日4月14日4月24日5月6日5月17日5月28日6月9日6月19日7月1日7月12日7月23日8月4日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日11月6日11月20日12月4日12月18日2019年2020年2021年2022年2023年 图9.博兴镀锌板卷库存（单位：万吨）图10.博兴彩涂板卷社会库存（单位：万吨）数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部华安期货投研 黑色金属周报∟.钢材库存【华安解读】 博兴地区钢材库存偏低。1015202530351月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日3月22日4月2日4月14日4月24日5月6日5月17日5月28日6月9日6月19日7月1日7月12日7月23日8月4日8月16日8月30日9月13日9月27日10月11日10月25日11月8日11月22日12月6日12月20日2019年2020年2021年2022年2023年1234567891月1日1月11日1月21日1月31日2月10日2月21日3月3日3月12日3月22日4月1日4月10日4月21日4月30日5月10日5月20日5月29日6月9日6月18日6月28日7月8日7月17日7月28日8月6日8月19日8月30日9月11日9月24日10月7日10月18日1