油料周报：天气影响频发，大豆花生持续震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一行情震荡上涨，现货方面，东北大豆走货略有好转，立秋后下游市场采购需求略显增加，因台风卡努登入东北，市场担忧台风可能影响大豆产量，豆一期货首先做出反应大幅上涨，豆一现货上涨也对现货有一定的带动。南方大豆货源偏少，走货一般，价格暂稳定。CBOT大豆价格震荡下行，创下一个月来的最低，因为中西部地区的天气将会改善，有助于处于关键生长期的大豆作物生长。中储粮拍卖持续进行，拍卖底价也暂未作调整，虽然进口豆价格上涨，但对市场的影响并不太大，国内市场在国产大豆拍卖的影响下，暂保持相对稳定的运行态势，后续关注拍卖成交情况的变化及拍卖底价的变化。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 本周国内花生价格持续震荡。现货方面，国内花生价格稳定，市场对于新作花生上市期待较高，因此市场交易清淡，价格保持在一个博弈平衡点，难有较大变化。后市看，短期内供需格局较为稳定，总体延续震荡格局。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1花生市场分析..............................................................................................................................................................................................3大豆市场分析..............................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩.......................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.........................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨...............................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周五豆一主力合约2309结算价5034元/吨，环比上涨59元，涨幅59%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5158元/吨，环比下跌16，现货基差A09+124，环比下跌75；吉林地区食用豆现货价格5150元/吨，环比持平，现货基差A09+116，环比下跌59；内蒙古地区食用豆现货价格5207元/吨，环比上涨7，现货基差为A09+240，环比上涨187。 ■大豆供需 供应方面：据钢联数据，大豆余量见底。需求方面：消费清淡。 ■后市展望 本周豆一行情震荡上涨，现货方面，东北大豆走货略有好转，立秋后下游市场采购需求略显增加，因台风卡努登入东北，市场担忧台风可能影响大豆产量，豆一期货首先做出反应大幅上涨，豆一现货上涨也对现货有一定的带动。南方大豆货源偏少，走货一般，价格暂稳定。CBOT大豆价格震荡下行，创下一个月来的最低，因为中西部地区的天气将会改善，有助于处于关键生长期的大豆作物生长。中储粮拍卖持续进行，拍卖底价也暂未作调整，虽然进口豆价格上涨，但对市场的影响并不太大，国内市场在国产大豆拍卖的影响下，暂保持相对稳定的运行态势，后续关注拍卖成交情况的变化及拍卖底价的变化。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2310合约10242元/吨，环比下跌124元，跌幅1.20%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，环比持平，现货基差PK10-514，环比上涨124，河北地区现货价格9877元/吨，环比持平，现货基差PK10-365，环比上涨124，河南地区现货价格9925元/吨，环比持平，现货基差PK10-317，环比上涨124，山东地区现货价格9788元/吨，环比持平，现货基差PK10-454，环比上涨124。 ■花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周市场走货放缓，产区陈季结束，市场多按需采购，议价成交为主。供应端山东产区：山东产区花生价格平稳运行，新季花生整体长势良好。原料收购基本结束，库存交易为主，多数地区购销步进入尾声，交易偏淡。河南产区：河南产区报价平稳偏强运行，部分加工厂适量择价出货，市场按需拿货为主，成交多以 质论价。辽宁产区：辽宁地区价格平稳运行，原料收购结束，持货商余货普遍不多，零星库存交易，成交以质论价，成交以质论价。吉林产区：吉林产区花生价格高位运行，持货商余货见底，挺价出货心理明显，市场对于高价货源按需采购，交易量有限，成交以质论价。需求端花生到货情况：本周进口花生走货放缓，部分贸易商出货意愿增加，由于船运周期问题，部分南方贸易商采购量减少，两广库存相对充足，苏丹米采购量有限，消化渠道以食品加工为主。目前苏丹精米报价10600-10800元/吨，实际成交多以质论价。油料米方面，本周油厂国内米到货量有限，整体收购即将进入尾声。青岛散油工厂到货日均到货100吨左右。莒南工厂少量到货，成交8500-9200元/吨，成交以质论价。 ■后市展望 本周国内花生价格持续震荡。现货方面，国内花生价格稳定，市场对于新作花生上市期待较高，因此市场交易清淡，价格保持在一个博弈平衡点，难有较大变化。后市看，短期内供需格局较为稳定，总体延续震荡格局。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com