电商：阿里组织变革后首份财报发布，营收增14%，Non-GAAP净利润增48%。8月10日，阿里巴巴发布截至2023年6月30日的2024财年第一季度财报。阿里4-6月实现营收2341.56亿元，同比增长14%， Non-GAAP净利润为449.22亿元，同比增长48%。分业务来看，淘天集团增长9%，菜鸟和大文娱集团扭亏，其他集团亏损率同比收窄。淘天集团收入同比增长12%，因有效的用户获取计划和本季度淘宝 app 用户留存率上升，淘宝 app 的DAU同比增长 6.5%，618购物节期间， 88VIP 会员的消费金额实现双位数增长，付费订阅会员数也录得强劲增长，我们看好淘天用户以及会员粘性持续提升；阿里国际数字商业集团收入同比增长41%，整体订单同比增长约 25%，亏损同比大幅收窄，主要系Trendyol 和 Lazada 盈利水平有所改善；本地生活集团收入同比增长30%，由饿了么和高德业务的强劲收入增长所带动，亏损继续收窄；菜鸟集团收入同比增长34%，主要受国际物流履约解决方案服务以及国内消费者物流服务的收入增加所带动；云智能集团收入同比增长4%，由存储、网络和AI相关产品驱动；大文娱集团收入同比增长36%，反映线上娱乐业务的增长及线下娱乐业务的强劲复苏。阿里营收和利润均实现大幅增长，“1+6+N”组织变革或将持续提升运营效率，释放组织活力。建议关注：阿里巴巴、京东集团、美团、拼多多、唯品会；焦点科技、返利科技、值得买、新华都。 传统零售： 8月份中国零售业景气指数(CRPI)为50.3%，连续8个月维持在扩张区间。2023年8月6日，中国商业联合会发布8月份中国零售业景气指数(CRPI)。8月份，中国零售业景气指数(CRPI)为50.3%，较上月微升0.2个百分点，连续8个月维持在扩张区间。7月，党中央国务院连续出台了一系列促进经济发展强有力的政策措施，对恢复市场主体投资信心和民众消费信心具有重要意义。我们认为陆续出台的促消费政策或将推动消费延续复苏态势，建议关注折扣零售业态与稳定可落地的国企改革方向，看好低估值的行业龙头优质标的。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售、重庆百货、孩子王。 黄金珠宝： 【Table_Industry】 行业: 商贸零售 日期: shzqdatemark 【Table_Author】 分析师: 张洪乐 Tel: 021-53686159 E-mail: zhanghongle@shzq.com SAC编号: S0870523040004 【Table_QuotePic】
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