借出还是不借出 ： 日本行的 ETF 买买计计划和证券借贷 （ 汉 ）

本研究旨在调查日本央行 (BOJ) 的ETF购买计划及其对股票借贷市场的影响。通过使用fi的级面板数据，研究发现购买计划对那些在股票借贷市场上可用性有限的股票提高了更多的股票回报。虽然如此，从长远来看，日本央行的累计购买降低了贷款费用，削弱了经济增长。作者要感谢Ko Maeda，Mira Mario，Iwaisao Too Iwaisao，Ueda Kazo以及国际清算银行，神户大学，早稻田大学，2022年北美计量经济学会夏季会议，日本金融协会和日本证券研究所。该研究得到了日本科学促进会的支持[KAKENHI，批准号19K01743和21H00704]。

结论：

本文重点探讨了日本央行 (BOJ) 的ETF购买计划及其对股票借贷市场的影响。研究结果表明，BOJ通过增加对股票借贷市场上可用性有限的股票的购买，提高了这些股票的股票回报。然而，从长远来看，BOJ的累计购买降低了贷款费用，削弱了经济增长。

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