食品饮料行业周报：关注旺季打款政策，财报季个股反馈

关注旺季打款政策，财报季个股反馈 —食品饮料行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌一周新闻速递 分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn分析师：何宇航S1050522090002heyh1@cfsc.com.cn 行业新闻：1）8月上旬全国白酒价格指数上涨。2）最大规模白酒主题基金放开限购。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台与绿地控股签订合作。2）山西汾酒：汾酒登陆南非市场。3）金徽酒：股东质押8872万股。 ▌投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：从情绪面上看，本周外部因素影响较大，北上资金外流致板块震荡下行。从基本面上看，目前处于淡季，各酒企回款及动销节奏正常，处于稳健经营状态。酒企业绩披露期来临，外部环境下行、消费弱复苏情况下质地优、市场基础深厚的酒企具备穿越经济周期的能力，有望受业绩催化。下半年仍需观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 大众品板块：调味品方面，本周由于各种外部原因致板块迎来小幅调整，但整体基本面并未发生较大变化。仲景食品2023Q2基本符合预期，金龙鱼由于产品结构和价格调整利润略低于预期。随着财报季来临，板块相继公布半年报，将成为近期主要催化。下半年是调味品行业旺季，且原材料仍处于下行趋势，成本利好将逐步体现，关注餐饮复苏以及渠道动销情况。软饮料行业Q2整体表现较疲软，随着旺季来临，期待消费复苏。其中东鹏饮料发布半年度报告，收入表现符合预期，受益于聚酯切片等原材料价格较去年同期下降，利润表现超预期；东鹏特饮持续在能量饮料赛道提升市场份额，上半年广东基地市场增速表现较好，同时布局电解质饮料、即饮咖啡并实现较快增长，看好东鹏饮料向饮料集团扩张。建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股，现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+爱普股份）。 1、《食品饮料行业周报：政策继续呵 护 板 块 ， 板 块 信 心 持 续 恢 复 》2023-08-062、《食品饮料行业周报：板块迎来反弹，进入财报披露期》2023-07-303、《食品饮料行业周报：政策边际催化板块，期待下半年双节表现》2023-07-23 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消 费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 正文目录 1、一周新闻速递............................................................................61.1、行业新闻.........................................................................61.2、公司新闻.........................................................................62、本周重点公司反馈.......................................................................72.1、本周行业涨跌幅...................................................................72.2、公司公告.........................................................................72.3、本周公司涨跌幅...................................................................92.4、食品饮料行业核心数据趋势一览.....................................................102.5、重点公司信息反馈.................................................................133、投资观点...............................................................................174、风险提示...............................................................................20 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)...........................................................7 图表2：本周食品饮料重点上市公司公告...................................................7 图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览.................................................9图表4：2022年白酒产量671.20万吨，同-6.2%.............................................10图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64%..........................................10图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%.............10图表7：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2020年1627万吨，7年CAGR为13%.........10图表8：全国大豆市场价（元/吨）.........................................................11图表9：白砂糖现货价（元/吨）...........................................................11图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）.......................................11图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨）........................................................11图表12：2022年啤酒行业产量3569万千升，同+0.2%........................................11图表13：2023年6月啤酒行业产量累计同比+7.0%...........................................11图表14：2022年葡萄酒行业产量21.4万千升，同-20.1%.....................................12图表15：2023年6月葡萄酒行业产量累计同比-16.5%........................................12图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%..........12 图表17：休闲食品各品类市场份额.........................................................12图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%...............13图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR..........................................13图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%................13图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9%..................13图表22：食品饮料二季报业绩前瞻（根据渠道及华鑫食饮组对个股研究给出的预判）............16图表23：重点关注公司及盈利预测.........................................................18 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.8月上旬全国白酒价格指数上涨。2.7月北京食品烟酒价格下降0.3%。3.7月食烟酒价格下降0.5%。4.最大规模白酒主题基金放开限购。5.贵州：白酒境外展销首秀走进香港。遵义首笔基酒抵押贷款放款。6.江苏：前6月啤酒产量出炉。7.河南：发文鼓励补贴豫酒企业。8.银川：签约620万酒类项目。银川葡萄酒试点项目入选国字号名单。9.宜宾：上半年规上白酒产值360亿。10.泰国：上半年酒水进口增长35%。11.韩国：威士忌进口量创新高。12.欧盟：啤酒产量已增至疫情前水平。 1.2、公司新闻 1.贵州茅台：茅台诉贵州茅台镇酒获赔47万。茅台秋系列文化产品发布。i茅台优化部分产品投放机制。茅台与绿地控股签订合作。茅台酒店公司启动招聘。 2.山西汾酒：汾酒登陆南非市场。 3.古井贡酒：亮相央视草原歌会。 5.青岛啤酒：京东物流与青啤达成合作。 6.乐惠国际：定增超4亿加码鲜啤。 8.海南椰岛：新设酒业运营公司。 9.郎酒：打造“敏捷型”供应链。 10.西凤酒：劲牌公司到访西凤酒。西凤两项科技成果通过鉴定。 2、本周重点公司反馈 2.1、本周行业涨跌幅 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 2.2、公司公告 2）截至2023年6月30日，公司累计直接投入项目募集资金100.89亿元，尚未使用的募集资金总额为40.97亿元，其中募集资金存放在募集资金专户暂未使用的余额为人民币14.07亿元，募集资金进行现金管理的余额为人民币26.90亿元。 3）公司决定将募投项目“米、面、油综合加工一期项目”、“益海嘉里（茂名）食品工业有限公司食品加工项目”进行延期。前者预计延期至2023年12月31日达可使用状态，后者预计延期至2024年6月30日达可使用状态。 2.3、本周公司涨跌幅 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览 白酒行业： 调味品行业： 资料来源：艾媒，前瞻产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：中国调味品协会，前瞻产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 啤酒行业： 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 葡萄酒行业： 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 休闲食品行业： 资料来源：智研咨询，华鑫证券研究 资料来源：智研咨询，华鑫证券研究 软饮料: 资料来源：EnergyDrinksinChina，华鑫证券研究 资料来源：东鹏饮料招股说明书，华鑫证券研究 预制菜： 资料来源：wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：餐宝典，华鑫证券研究 2.5、重点公司信息反馈 东鹏特饮：2023H1总营收54.60亿元（同增27%），归母净利润11.08亿元（同增47%）；2023Q2总营收26.69亿元（同增30%），归母净利润6.11亿元（同增49%），上半年消费场景有效恢复，业绩表现符合预期；受益于聚酯