社服零售行业周报：出境团队游目的地再扩容，夜经济持续激发消费潜能

评级及分析师信息 单，目的地国家共78个，其中包括韩国、日本、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等 热门旅游目的地国家。至此，中国公民出境团队游目的地增至138个。利好出境游、免税、会展、酒店等板块： 1）出境游：今年以来，出境游政策不断优化，据中国旅游研究院发布的《2023年上半年出境旅游大数据报告》显示，上半年国际航线旅客运输量恢复至2019年的23.0%，其中6月份国际客运量已经恢复至2019年同期的41.6%。随着本次出境团队游目的地的再扩容，出境游有望加速恢复。 2）免税：出境游市场的进一步恢复，或将加快口岸免税业务的复苏。 3）会展：目前海外会展业务仍受到签证等因素的制约，出境游市场的进一步恢复，或将推动国际签证、航班恢复， 进一步解除出境办展、参展的限制。 4）酒店：出境游市场的恢复，一方面将直接利好海外酒店业务复苏，另一方面，后续也将推动入境游市场的回暖， 国际客流将进一步推动国内酒店市场的回暖。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►夜经济持续激发消费潜能 “夜经济”不仅丰富了城市生活，也带动了文旅市场的复苏，对促进消费的作用越来越大。据新华网援引的商务 部城市居民消费习惯调查报告显示，60%以上的消费发生在夜间，大型商场每天18时至22时的销售额占比超过全天销售额的50%，夜间已成为消费的“黄金时段”。 今年以来，多地出台相关鼓励措施，鼓励夜间餐饮、运 动、文化娱乐等活动，持续激发消费潜能。据北京商务局、 河北新闻网、安徽新闻网、广州日报，北京消费季夜京城活 动联动全市40余个商圈、200余个品牌、万家门店，开展百余项促进夜间消费主题活动；河北省开展“夜经济消费季”，聚焦老字号、特色餐饮等消费热点，丰富夜购、夜食、夜游 、夜娱等消费业态；安徽省黄山市与各夜市运营单位联动现 场发放200万元消费券；近期广州市政府常务会议审议通过《广州市关于培育羊城夜市先行区助力国际消费中心城市建 设的若干措施》，其中提到明确支持夜间延时经营，对在凌晨两点后不干扰居民正常生活秩序的酒吧、餐厅、咖啡厅、文 旅休闲等经营场所，取消营业时间限制。 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容 涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产 市场、促进内需消费等多方面，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，在政策持续加码+基本面筑底回升背景下，顺周期板块迎来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国 中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙 ；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；5）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行 业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业公司动态..............................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观数据.......................................................................................................................................................................................................74.投资建议.......................................................................................................................................................................................................95.风险提示.......................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图56月社零总额同比+3.1%....................................................................................................................................................................7图66月除汽车外社零总额同比+3.7%..................................................................................................................................................7图76月城镇/乡村社零总额同比+3.0%/+4.2%..................................................................................................................................8图86月商品零售/餐饮收入同比+1.7%/+16.1%................................................................................................................................8图96月实物商品线上/线下同比+7%/-1%...........................................................................................................................................8图10 1-6月实物商品网上零售占比26.6%..........................................................................................................................................8图11 6月烟酒/服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%................................................8 1.行情回顾 本周消费者服务指数跑赢沪深300指数0.22pct、商贸零售指数跑输沪深300指数0.46pct。2023/8/7-2023/8/11，中信消费者服务指数涨幅-3.17%，中信商贸零售指数涨幅-3.85%，上证综指涨幅-3.01%，深证成指涨幅-3.82%，沪深300涨幅-3.39%，创业板指涨幅-3.37%，中小板指涨幅-3.38%，中证500涨幅-3.51%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为景区（-0.52%）、珠宝首饰及钟表（-1.95%）、酒店（-2.81%）、一般零售（-4.17%）、旅游零售（-4.26%）、服务综合（-4.71%）、人力资源服务（-4.72%）、餐饮（-4.86%）。 资料来源：wind，华西证券研究所