A股市场情绪周观察：ETF资金持续净流入，市场情绪小幅下降

证券研究报告2023年08月12日 ETF资金持续净流入，市场情绪小幅下降 A股市场情绪周观察（20230807-0811） 核心结论 分析师 市场情绪小幅下降，低估值热度处于历史高位。本周市场热度均值为18.2，较上周均值变动-2.4个百分点，处于2013年以来15.7%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为-1.5%，处于历史32.5%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-1.7%，处于历史39.5%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为74.2%，较上周变化46.2个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动-10.8%，-23.1%和-11.1%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-15.9%，-5.2%和5.7%。当前A股泡沫指数（估值最高25%个股相对均值偏离度）为2.01，较上周变动3.4个百分点，处于历史76.8%分位水平。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.15，较上周变动-17.0个百分点，为历史4.9%分位数水平。 易斌S080052112000115821350001yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩15927409308zhangzeen@xbmail.com.cn ETF申购持续加速，北行资金大幅流出。本周北向资金净流出225.80亿元，创2022年11月以来新低。北向资金本周主要增持非银金融、钢铁、房地产等行业，主要减持电子，银行，食品饮料等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为601.57亿元，占A股总成交额的8.3%，较上周变动-0.5个百分点。银行、钢铁、综合行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购238.26亿元，较前周环比变动121.3亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（129.6亿元）、科技（48.3亿元）等板块，净赎回金融（24.4亿元）板块。本周含权益类公募基金发行规模为5亿元(其中偏股型3亿元)，环比变动-17亿元；发行数量为9只，与上周持平。 技术层面全面下行，各行业强势股占比均下滑。全部A股强势个股数量占比39.07%，较上周变动-10.72个百分点。创业板指强势个股数量占比20.62%，较上周变动-2.06个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比40.33%，39.08%，31.59%，较上周变动-7.67，-11.82，-9.68个百分点。非银金融、房地产、传媒强势股占比历史分位数居前，医药生物、基础化工、电力设备强势股占比历史分位数靠后。 盈利预期持续提升，传媒、食饮、交运修复居前。全部A股分析师盈利预期指数为7.3%，与前周变动0.3百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动2.3，-0.3，0.4，0.1百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-0.3，-2.6，4.2，-2.1，1.2百分点。传媒、食品饮料、交通运输盈利预期修复居前，农林牧渔、国防军工、煤炭盈利预期修复靠后。细分行业中饮料乳品、电力、半导体等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有化学制品、服装家纺。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 内容目录 一、A股情绪指标....................................................................................................................4二、市场表现...........................................................................................................................4三、估值指标...........................................................................................................................6四、资金流向...........................................................................................................................6五、技术指标.........................................................................................................................10六、盈利预期.........................................................................................................................11七、风险提示.........................................................................................................................12 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数.......................................................................................4图2：最近四周主要分项变动情况...........................................................................................4图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%）..............................................................5图6：风格指数拥挤度分位数..................................................................................................5图7：行业风险收益匹配度......................................................................................................5图8：行业表现分化情况（%）...............................................................................................5图9：A股泡沫指数（%）.......................................................................................................6图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数.................................................................................6图11：两融成交占比总成交额.................................................................................................6图12：北向资金当周净流入（亿）.........................................................................................6图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%）...................7图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%）.........................................7图15：ETF基金周度变动规模（亿元）.................................................................................8图16：各板块ETF基金增减持额（亿）................................................................................8图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数...................................................9图18：主要资金流向（亿元）................................................................................................9图19：中证全指和创业板指中周线MA60以上个股比例......................................................10图20：沪深300，中证500，中证1000周线MA60以上个股比例......................................10图21：各行业强势个股占比（%）.......................................................................................10图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%）......................................................11图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%）..................................................................11图24：一级行业盈利预期变动..............................................................................................11 西部证券2023年08月12日 图25：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%）............................................12图26：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动（%）...................................................12 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为18.2，较上周均值变动-2.4个百分点，处于2013年以来15.7%分位水平。 本周RSI-30D大幅提升；期指成交增长率、创业板换手率、卖方盈利预期修正、涨停股数量与上周持平；两融成交占比、全A换手率、北向资金增长率小幅下降。 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、市场表现 上证综指20日滚动涨跌幅为-1.5%，处于历史3