锌周报：宏观仍旧偏好 供应压力仍存

大宗商品研究所：王颖颖期货从业证号:F3039600投资咨询资格证号：Z0014913 第一章近期市场数据 1.1近期市场价格走势 1.2近期市场价格走势 1.3升贴水走势 1.4利润走势 1.5库存数据 仓单 保税区库存 社会库存 LME库存结构 第一章近期市场数据 第二章基本面数据 2.1矿山产量数据 全球锌矿产量 ➢6月份国内锌精矿产量34.1万吨，当月同比增加7.67%，预计7月份产量34.24万吨，当月同比5.88%； ➢国际铅锌小组：锌精矿5月份产量106.07万吨，1-5月累计产量500.91万吨，当月同比增加-0.9%，累计同比增加-1.14%； 2.2精矿进口充足 2023年6月进口锌精矿为39万（实物吨），同比增加33.59%，累计2023年锌精矿进口量为227.58万吨（实物吨），累计同比增加25.59%； 2.3冶炼端欧洲缓慢复产 海外能源价格回落 ➢7月SMM中 国 精 炼 锌 产 量 为55.11万吨，同比增加15.79%，1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%；预计2023年8月国内精炼锌产量55.27万 吨，同 比 增 加19.43%；进入8月产量略高预期，主要是除了常规计划检修外，增加了四川大运会影响生产的减量，但是另有部分冶炼厂提前结束检修和延迟检修计划，造成整体产量环比略增； 欧洲冶炼产能分布 ➢5月份全球精炼锌产量117.21万 吨，1-5月 份 累 计 产 量574.11万吨，当月同比增加4.04%； 2.4国内精锌产量较高 大企业开工率维持较好 ➢7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，同比增加15.79%，1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%；预计2023年8月国内精炼锌产量55.27万吨，同比增加19.43%；进入8月产量略高预期，主要是除了常规计划检修外，增加了四川大运会影响生产的减量，但是另有部分冶炼厂提前结束检修和延迟检修计划，造成整体产量环比略增； 5月份全球精炼锌产量117.21万吨，1-5月份累计产量574.11万吨，当月同比增加4.04%； 2.6锌锭进口情况 ◆2023年6月精炼锌进口4.53万吨，环比增长153.06%，同比上涨1796.03%，1~6月累计进口9.83万吨，累计同比上涨100.53%。 2.7镀锌需求 镀锌板卷出口情况 ◼本周镀锌开工率下滑4.01个百分点至65.38%，压铸合金恢复4.29个百分点至48.04；氧化锌开工率基本持平； 镀锌成品库存 2.8压铸及氧化锌需求 ◼本周镀锌开工率下滑4.01个百分点至65.38%，压铸合金恢复4.29个百分点至48.04；氧化锌开工率基本持平；； 吨 2.9地产表现低迷仅竣工表现尚可 2.10家电行业逆地产周期能否持久？ ◼耐消等领域的产量今年上半年整体超预期，摆脱地产周期逆势而起，尤其是空调排产较为优秀，主要因素在于气候的变动和消费政策的支持，持续性一直存疑，强现实弱预期； ◼家电消费大概滞后地产销售周期约12个月，今年夏季明显逆周期表现较好，但是后续能否持续仍然是走一步看一步。 2.11汽车行业6月销售环比表现较好 2.12基建增速下滑 2.13表观平衡 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。