煤炭开采行业周报：顺周期价值洼地，关注低位补涨

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本报告重点关注煤炭开采行业的动态和趋势。从本周行情回顾可以看出,中信煤炭指数下跌1.79%,跑输沪深300指数2.48个百分点,位列中信板块涨跌幅榜第29位。在重点领域分析中,动力煤方面,迎峰度夏旺季,煤价高位震荡。产地方面,供给方面,防汛影响较小,整体供应变化不大;需求方面,南方地区多降雨天气导致日耗提前回落,并且受库存高位影响,下游仍以刚需和长协为主,化工等终端刚需支持有限,发运倒挂延续,贸易商采购积极性不高,坑口价格延续弱势。港口方面,日耗受大范围降雨影响下降,下游需求偏弱,电厂库存可用天数上升,以刚需采购为主。煤炭发运持续倒挂,铁路发运受降雨影响,港口到货量大幅下降,港口库存量持续下行,进口市场偏弱运行,供需双弱之下港口煤价延续弱势。下游方面,沿海地区电厂日耗五月下旬以来延续高位,高温天气预期或会缓解目前悲观基本面情绪。整体而言,安监压力持续,供应弹性有限,需求端水电等替代性需求今年预期仍不足,叠加经济复苏的预期仍未证伪,全社会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放,“迎峰度夏”阶段市场煤价格弹性增大,或超预期。