EG日报：累库预期持续，EG区间震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议观望。煤制EG开工维持高位，EG国产供应压力仍大；进口到港压力仍在，EG港口累库周期预期持续，累库速率挂钩下游的降负速率；下游需求方面，现实聚酯降负速率暂可控，短期建议观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周四EG张家港基差-18元/吨（-5）。 生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-2361元/吨（-116），煤制EG生产利润为-651元/吨（-30）。 上周国内乙二醇整体开工负荷在63.69%（较上期上涨3.16%），其中煤制乙二醇开工负荷在66.48%（较上期上涨3.61%）。中科炼化（50）6成偏上运行。中海壳牌（40）按计划重启运行。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）重启中。新杭能源（40）计划8月中旬停车检修。红四方（30）按计划重启运行。内蒙建元（26）检修计划推迟至10月份。神华榆林（40）计划8月上旬停车检修。海外装置方面韩国乐天大山2#（40） 提负2成满负荷运行。 进出口方面，周四EG进口盈亏-126元/吨（-16），进口仍旧处于亏损，到港有限。 下游方面，周四长丝产销50%（-5%），涤丝产销整体一般，短纤产销41%（-69%），涤短产销偏弱。 库存方面，本周四隆众EG港口库存100.1万吨（-0.1），主港库存小幅去库。 ■ 策略 建议观望。煤制EG开工维持高位，EG国产供应压力仍大；进口到港压力仍在，EG港口累库周期预期持续，累库速率挂钩下游的降负速率；下游需求方面，现实聚酯降负速率暂可控，短期建议观望。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 期货研究报告|EG日报2023-08-11 累库预期持续，EG区间震荡 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/08/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图 15: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 EG日报丨2023/08/11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 EG日度表格 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨 变动 8月10日 8月9日 EG01合约 -26 4,144 4,170 EG05合约 -21 4,237 4,258 EG09合约 -30 4,020 4,050 张家港EG现货价（元/吨） -30 3,988 4,018 EG基差（元/吨） -