Q2业绩筑底回升，商用密码政策持续推进

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研报重点内容总结：

Q2业绩筑底回升，商用密码政策持续推进。公司23Q1实现收入0.52亿元，同比下降19.29%，23Q2实现收入1.26亿元，同比增长18.45%，收入端筑底回升；收入拆分来看，金融行业客户需求及项目推进逐步恢复，政府行业客户及企业行业客户收入增长。公司今年完成对普世科技的收购，有利于公司在商用密码政策推动下实现更好的增长。

利润端来看，今年上半年公司仍处于亏损状态，主要是费用投入的加大。研发投入加大，今年上半年投入研发费用8847.52万元，同比增长63.40%，占营业收入比例达49.74%。公司重视研发团队建设，研发人员占总人数比例达到46.19%。随着收入端逐渐复苏，公司总体费用率有望回落，释放一定的利润弹性。