甘源食品发布2023年半年度报告,收入超预期,Q2延续高增态势。毛利率和净利率均有所提升,销售费用率和管理费用率有所下降。分产品看,综合果仁及豆果/青豌豆/瓜子仁/蚕豆/其他系列营收增长强劲。分渠道看,经销/电商/其他模式营收均有增长。预计2023-2025年EPS为2.59/3.49/4.61元,当前股价对应PE分别为31/23/18倍,维持“买入”投资评级。风险提示包括宏观经济下行风险、商超客流量减少、新品增长不及预期等。
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