美国制造业回流的投资线索：制造业出口链，“卖铲人”与“曲线选手”

本报告是对制造业出口链中“卖铲人”与“曲线选手”的投资线索进行探讨的。在拜登政府的三项政策法案的背景下，美国制造业本土化加速，以墨西哥为代表的“近岸外包”受到青睐。报告指出，制造业本土化进程加速，拉动美国二季度经济好于预期。2022年以来尽管市场一直存在对美国衰退的担忧，但截至2023年二季度美国经济仍表现出一定的韧性。从产业结构来看，2022年美国制造业增加值占GDP比重恢复到疫情前水平，为10.96%。2021年以来美国制造业实际建设支出急速上升，2023年6月达到1959亿美元的历史高位。推动制造业回流是美国近三任总统的一贯方针，而拜登政府的产业政策力度更强，聚焦于基础设施建设与半导体、新能源等高新技术产业。在制造业回流的背景下，以墨西哥为代表的“近岸外包”受到美国的青睐。

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