7月国内通胀同比负增长，黑色成材库存持续积累

积累 2023-08-10 外汇期货 美国抵押贷款利率突破7% 美国抵押贷款利率突破了7%的水平，这表明了对于实体经济非常明显的压力，因此信用紧缩的趋势不会发生变化，美元指数短期继续震荡。 股指期货 江苏：全省（南京、苏州市区除外）全面取消落户限制政策 7月核心CPI环比增速0.5%，成为最大亮点。国际油价震荡上行、暑期出游旺盛、竣工链导致的家具消费旺盛等因素叠加，造成核心CPI回暖。内需最弱的阶段或已过去。 国债期货 7月中国CPI、PPI同比增速均为负值 7月通胀指标同比负增长，CPI略超预期，PPI不及预期，但债市对此反应不大。债市目前较为关注政策的变动，随着地产和活跃资本市场的政策逐渐落地，债市可能仍会面临调 黑色金属 找钢网五大品种社会库存周环比增加19.36万吨 本周找钢数据显示成材依然累库，在台风等因素消退后，表需虽有回升，但幅度有限。近期虽然粗钢产量平控传闻较多，但最终仍需等待各省实际发文情况的确认。 有色金属 铜到港量明显增加部分流入保税区致库存增加 宏观预期摇摆不定，铜价高位震荡可能性更大，中期策略继续等待铜价回调买入机会。 能源化工 马来西亚二季度天胶产量同比增加3.8% 近日橡胶期价波动不大，走势跟随宏观大势，基本面变动不大。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、外汇期货（美元指数）....................................................................................................................................................31.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）..................................................................................................................31.3、国债期货（10年期国债）...............................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、贵金属（白银）................................................................................................................................................................52.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.3、有色金属（铜）................................................................................................................................................................62.4、有色金属（镍）................................................................................................................................................................72.5、能源化工（原油）............................................................................................................................................................72.6、能源化工（PTA）..............................................................................................................................................................82.7、能源化工（苯乙烯）........................................................................................................................................................82.8、能源化工（电力）............................................................................................................................................................92.9、能源化工（天然橡胶）..................................................................................................................................................102.10、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................102.11、农产品（棕榈油）........................................................................................................................................................11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国抵押贷款利率突破7%(来源：Bloomberg) 美国抵押贷款利率在一周内跃升至7%以上，此前惠誉出人意料地决定降低美国的信用评级，导致国债收益率飙升。美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，截至8月4日当周，30年期固定抵押贷款利率上升16个基点，至7.09%。这是自去年11月以来的最高水平，同时也将该协会的购房申请指标拉低至今年2月以来的最低水平。 美国重要通胀预期指标接近9年高点(来源：Bloomberg) 美国5年/5年期远期通胀掉期本周一度突破2.5%，接近去年创下的九年来峰值。 俄罗斯央行宣布年内暂停从国内买外汇(来源：Bloomberg) 为提振卢布汇率，俄罗斯央行宣布将在2023年剩余时间内停止从国内市场购买外汇。目前卢布兑美元已经跌至16个月低点，美元兑卢布接近100。“之所以做出这个决定，是为了降低金融市场的波动性，”央行在周三晚些时候的声明中表示。 点评：我们看到美国抵押贷款利率突破了7%的水平，这表明了对于实体经济非常明显的压力，因此信用紧缩的趋势不会发生变化，美元指数短期继续震荡。最新的美国30年期抵押贷款利率突破了7%的水平，同时购房申请处于明显低位，因此近期内美国房地产市场出现的数据好转是暂时的，抵押贷款利率的高位表明了限制性利率水平的负面影响，信贷紧缩的趋势非常明显。我们预计如此之高的抵押贷款利率将继续对于地产市场形成压力，因此基本面并不看好，美元指数继续震荡。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 江苏：全省（南京、苏州市区除外）全面取消落户限制政策(来源：wind) 江苏省发改委就《关于促进全省经济持续回升向好助力高质量发展继续走在前列的若干政策措施》公开征求意见。其中拟提出，有序推进农业转移人口市民化，全省（南京、苏州市区除外）全面取消落户限制政策，试行以经常居住地登记户口制度，确保外地与本地农业转移人口进城落户标准统一；支持刚性和改善性住房需求，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 住建部：各地保交楼项目复工和建设交付加快进行(来源：wind) 住建部表示，目前各地保交楼工作顺利推进，项目复工和建设交付加快进行。保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。 中国7月CPI同比-0.3%，PPI同比-4.4%(来源：wind) 中国7月CPI同比下降0.3%，预期降0.5%，前值0%。7月PPI同比降4.4%，预期降4.1%，前值降5.4%；环比下降0.2% 点评：7月CPI虽然转负，但非食品方面，国际油价震荡上行、暑期出游旺盛、竣工链导致的家具消费旺盛等因素叠加，造成非食品项出现明显反弹。因此核心CPI环比0.5%，为近十年同期最高值，成为本月最大亮点。PPI触底反弹，但力度不及预期，主要受到传导时滞影响。总体上内需最弱的阶段或已过去。 投资建议：政策底已现，顺周期品种IF、IH或将跑出超额收益。 1.3、国债期货（10年期国债） 中国7月中小企业发展指数为89.3，环比上升0.2点(来源：Wind) 中国7月中小企业发展指数（SMEDI）为89.3，环比上升0.2点，连续两个月回升，且高于2022年同期水平，但低于2021年同期水平，仍处在景气临界值100以下。分行业指数6升2降，房地产业指数和社会服务业指数升幅较大，建筑业指数和批发零售业指数有所下降。 央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月9日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。另有90亿元逆回购到期，单日净回笼70亿元。 7月中国CPI、PPI同比增速均为负值(来源：国家统计局) 中国7月CPI同比下降0.3%，预期降0.5%，前值持平。其中，城市下降0.2%，农村下降0.6%；食品价格下降1.7%，非食品价格持平；消费品价格下降1.3%，服务价格上涨1.2%。1-7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。中国7月PPI同比降4.4%，预期降4.1%，前值降5.4%；环比