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根据研报正文,7月CPI同比转负,环比转为上涨,PPI同比和环比跌幅收窄。其中,食品项是同比增速主要拖累项,核心CPI转为上行,环比强于季节性。PPI同比涨幅收窄主要受到去年高基数下降、部分行业需求回暖和国际原油价格上行等因素的影响。展望未来,CPI同比可能触底,PPI大概率继续回升。但需要注意的是,通胀整体较弱,不宜太悲观。