中融信期货晨报集萃

2023.8.8 02 宏观与产业观测 金融市场观测 商品市场观测 04 交易数据观测—商品涨跌排名 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易数据观测—持仓量变化 交易数据观测—基差率 交易数据观测—价差结构 交易数据观测—商品波动率 宏观与产业观测 投资观点 上周主要工业生产保持稳定，但商品房销售及土地市场回落。 市场逻辑 1、上周主要工业生产保持稳定。247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23个百分点，全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为50.82%，环比增加0.25个百分点；汽车全钢胎开工率环比下跌3.48个百分点，半钢胎开工率环比上升0.09个百分点；PTA开工率与上周持平，PX开工率与环比上涨3.25个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上升0.17个百分点。 2、但商品房销售及土地市场回落。30大中城市商品房成交面积环比下降6.47%，一线、二线城市商品房成交面积分别环比下降15.13%、6.25%，三线城市商品房成交面积环比上升5.91%。截至7月30日，100大中城市成交土地面积944.61万平方米，环比跌23.57%。一线、二线、三线城市商品房成交面积分别下跌65.90%、40.20%，13.94%。但成交土地溢价率回升，100大中城市成交土地溢价率约为4.87%，较上周回升0.38个百分点。一线、三线城市成交土地溢价率分别环比上升3.89%、0.28%，二线城市成交土地溢价率环比下跌4.29%。 核心数据 截至7月31日的一周，乘用车批发日均销量为10.1万辆，环比上升46.50%，乘用车零售日均销量为7.7万辆，本周环比上升22.79%。数据来源：wind中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 投资观点 政治局会议活跃市场提振信心，股指可逢低布局。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500收跌；三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出；2、期市：IH、IF、IC收跌；IF、IC、IH均贴水；机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度下降，空仓集中度上升；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度上升；IH主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升。3、科创板跌多涨少。2023/6/122023/7/31 核心数据 周一，主力资金净流出438亿元；北向资金净流出25亿。融资余额14928亿，较昨增17亿，融券余额947亿，较昨增13亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—工业硅 投资观点 短期震荡，供高需弱，宏观、能源偏强。中期震荡，有博弈机会。 市场逻辑 1、近期消息：无特别消息。 2、基本面，国内开工、产量上升，利润低，进入丰水期西南地持续开炉，云南德州洪水影响退去，四川本周开始也将逐步恢复；进出口，进出口无亮点，今年出口较弱。需求端，下游有机硅产量转降、铝合金开工偏弱，多晶硅产量小幅下降，整体需求不及预期。 3、逻辑上，前期盘面提前走预期，把丰水期电费优势抹掉，通过绝对价格来维持当前的平衡；合盛硅业发表声明后，也代表龙头企业释放“托底”信号。上周国内出台二十条措施，靴子大体落地不及市场预期，当前丰水期，仍要靠绝对价格维持供需平衡，弱需求下供应压力仍大，近期库存虽降，但盘面仓单持续大增，盘面压力反而更大，震荡观点。丰水期过后，是否有上涨机会还要看供需新的博弈，对年底偏乐观。 核心数据 中上游库存持续上升。华东现货基差收敛。 商品市场观测—棉花 投资观点 中储棉销售开启或压制棉价。 市场逻辑 1、种植面积：国家棉花市场监测系统调查数据：截止6月底，全国各棉花产区天气整体利于棉花成玲，吐絮，预计2023年新棉单产143公斤/亩，同比下降1.7%，总产量592万吨，同比下降11.9%；棉花减产幅度与市场预期相近，亦成棉价最大支撑因素； 2、棉储拍卖：中国棉花信息网：8月4日储备棉销售资源10003.5091吨，实际成交10003.5091吨，成交率100%。平均成交价格17765元/吨，较前一日下降35元/吨，折3128价格18204元/吨，较前一日下降116元/吨。7月31日至8月4日累计成交总量50013.8481吨，成交率100%。棉储拍卖价格制约上涨高度； 3、进出口：2023年6月，中国棉花进口量为8.38万吨，月环比减少23.50%，同比减少49.04%；2023年1-6月，中国棉布累计出口量为30.19亿米，同比减少9.52%；国家发改委发放2023年棉花进口滑准税配额75万吨。 核心数据 USDA:2022/3年度全球棉花产量预计为1.144亿包，比早先预期降低100万包。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品策略总结 螺纹钢：震荡偏强，10月合约参考3600-4000元。 原油：短期油价延续震荡，中期驱动取决于宏观表现以及全球经济衰退预期。 PTA：中期关注累库压力及需求恢复预期，区间震荡为主。 甲醇：震荡偏强，区间参考2200-2400。 PVC：震荡偏强，区间参考5950-6450，中期仍看好。 油脂：多空交织，价格难以择向。 蛋白粕：基本面释放利多，价格或仍将坚挺。 棉花：中储棉销售开启或压制棉价。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层联系电话：021-51557588 Thank you！