粕类周报：生长天气改善，粕类盘面承压

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 ◼主要观点 CONTENT本周预计粕类盘面震荡偏弱。 粕类周报2023年08月06日中财期货农产品组 ◼核心逻辑 1、美豆产区天气将变得温和，未来一周该地区的大部分地区将会出现降雨。一般来看，厄尔尼诺会给美国带来充分的雨水，有利于大豆丰产。 2、整体现货价格上涨，下游生猪存栏量同比上调，整体豆粕需求较好，预计下周豆粕现货成交和提货将不错。 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼操作建议 暂时观望 联系人：杨雪纯（F03108891） ◼重点关注 yxc@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 1、美国天气 一、策略推荐 策略建议暂时观望。 二、每周要闻 1、外电8月2日消息，商品经纪商StoneX周三预测称，美国2023年玉米产量将达152.74亿蒲式耳，平均单产为177蒲式耳/英亩。StoneX预测，今年美国大豆产量预计为41.73亿蒲式耳，平均单产为每英亩50.5蒲式耳。 2、本周美国统计调查局的数据显示6月份大豆压榨量为1.746亿蒲，略低于市场预期的1.75亿至1.76亿蒲。本年度迄今大豆压榨量同比增长0.6%，与美国农业部预测增幅一致。目前美国农业部预计2022/23年度大豆压榨量为22.20亿蒲，意味着7月和8月的压榨量将需要达到创纪录的3.62亿蒲。 3、气象预报显示，美国中西部许多地区酷热干燥的天气将变得温和，未来一周该地区的大部分地区将会出现中雨，其中北部地区的雨量更大。 三、行情回顾 豆粕主力合约表现偏强，合约报收于4349元/吨，较上周上涨75元/吨，涨幅1.75%，本周地区豆粕现货成交较好，市场购销积极，豆粕现货基差面临压力。菜粕主力合约表现震荡上涨，合约报收于3747元/吨，较上周上涨64元/吨，涨幅1.74%。市场关注焦点仍然围绕天气情况，天气情况有利大豆生长，未来两周美豆产区天气凉爽，利于灌浆结荚期的美豆生长，有助于缓解市场对美豆单产下调的担忧。下周粕类整体盘面承压。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 四、基本面分析 4.1供给端 4.1.1豆粕 美国农业部（USDA）每周作物生长报告显示，截至7月30日当周，美国大豆开花率为83%，去年同期为77%，此前一周为70%，五年均值为78%。优良率为52%，市场预期为53%，此前一周为54%，去年同期为60%。大豆优良率下调幅度超过市场预期，大豆优良率创下2012年以来的同期最低水平。阿根廷方面，阿根廷农户销售大豆的步伐迟缓。截至7月26日，阿根廷农户预售了1,150万吨2022/23年度大豆，低于去年同期的2,131万吨。农户还累计销售了3,688万吨2021/22年度大豆，低于去年同期的4,120万吨。农户预售58万吨2023/24年度大豆，低于去年同期的95万吨。 2023年6月份中国大豆进口量1027万吨，同比去年增加202万吨，同比增幅24.5%；环比5月进口量减少175万吨，环比减幅14.6%。此外，2023年1-6月份进口大豆累计5258万吨，同比增加629万吨，增幅13.6%。此外，Mysteel农产品统计数据显示，截止7月31 日，7月份以来巴西港口对中国已发船总量为629.86万吨，较2023年6月减少332.68万吨，较去年7月份增加101.52万吨。截止到7月31日，阿根廷主要港口（含乌拉圭东岸港口）7月大豆对中国发船6.95万吨，较6月份减少11.38万吨，较去年同期减少85.33万吨。 根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第30周（7月22日至7月28日）123家油厂大豆实际压榨量为215.57万吨，开机率为62.30%；较预估低8.74万吨。预计第31周（7月29日至8月4日）国内油厂开机率小幅上升，油厂大豆压榨量预计218.03万吨，开机率为63.01%。 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 4.1.2菜粕 本周压榨量小幅减少，菜粕库存处于低位。根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜籽压榨量为9.7万吨，较上周增加3万吨。本周沿海油厂菜粕产量为5.63万吨，较上周增加1.74万吨。 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 4.2库存端 豆粕库存为75.42万吨，较上周增加15.31万吨，增幅25.47%，同比去年减少17.74万吨，减幅19.04%。国内豆粕库存继续回升。上两周国内油厂开机回升，豆粕产出量大于下游提货量，豆粕库存小幅回升，回到70万吨上方，海关检疫政策再起，部分油厂断豆停机，部分油厂胀库停机，预计这周开机率将小幅下降，豆粕库存将小幅下降。 从菜粕来看，华东菜粕库存本周2.55，上周为1.91，增加0.64。在榨油厂菜粕库存本周2.34，上周1.2，上升1.14。在榨进口菜籽油厂本周压榨量小幅减少，菜粕库存处于低位。 资料来源：Wind，邦成粮油，Mysteel，中财期货 4.3需求端 根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜粕提货量为4.49万吨，较上周增加1.10万吨。第30周国内（截止到8月2日）豆粕市场成交尚可，周内共成交180.44万吨，较上周成交增加27.03万吨，日均成交36.088万吨，较上周日均增加5.406万吨，增幅为17.62%，其中现货成交89.19万吨，远月基差成交91.25万吨。本周豆粕提货总量为82.3万吨，较前一周减少 6.876万吨，日均提货16.46万吨，较上周日均减少1.38万吨，减幅为7.71%。从粕类的下游消费方面来看，截至上周五，生猪饲料价格为3.53元/公斤，周涨幅为0.10元/公斤，蛋鸡饲料价格为3.31元/公斤，周涨幅为0.02元/公斤。自繁自养生猪养殖利润为-331.67元/头，周涨幅为6.27元/头，外购仔猪生猪养殖利润为-434.56元/头，周涨幅为-26.67元/头，毛鸡养殖利润为-0.88元/羽，周涨幅为0.20元/羽，蛋鸡养殖利润为0.06元/只，周涨幅为0.13元/只。整体现货价格继续上涨，目前下游生猪存栏量同比上调，整体豆粕需求较好，预计下周豆粕现货成交和提货亦将不错。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 五、总结 本周预计豆粕盘面偏震荡偏弱运行，策略建议暂时观望。重点关注：美国、加拿大天气。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 济南营业部 济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196220 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704电话：025-58802700 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808电话：0510-81665977 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-55981205 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼1001电话：0633-2297817 上海陆家嘴环路营业部上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室电话：021-38600929 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼电话：0731-85559932 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室电话：010-63942832 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 深圳营业部广东省深圳市福田区中深花园大厦A座1209电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室电话：0551-62651811 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角电话：022-58228155 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804电话：0315-2222072 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-62753894 郑州市金水区未来路69号未来公寓816室、716室、707室电话：0371-65613146 沈阳营业部 赤峰营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元电话：024-31872006 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010室电话：0476-5951139 武汉营业部 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-85666899 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85661611 西安营业部 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602电话：0519-86805789 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室电话：029-87938496 厦门营业部 杭州营业部 福建省厦门市湖里区象屿路97号厦门国际航运中心D栋10层015单元电话：0592-5637891 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼206,208室电话：0571-56080560 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明9本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。制、引用或转载。