焦煤月报：焦煤需求正常，价格调整消化前期涨幅

焦煤需求正常，价格调整消化前期涨幅 核心观点及策略 生产端，7月随着焦炭多次涨价落地，焦煤价格出现大幅度上涨，下游拿货热情较高，国内洗煤厂开工率维持高位，煤矿原煤供不应求。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 需求端，钢厂开工维持高位，钢厂长流程利润尚可，高炉铁水维持240万吨左右的较高水平，整体焦煤需求维持正常。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 库存端，炼焦煤总库存小幅下降。煤矿矿山和港口库存都延续去库存，钢厂和焦化企业也维持炼焦低煤库存策略。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 综合来看，进入8月，随着停产煤矿陆续复产和进口煤陆续流入市场，将缓解当前焦煤阶段性供应紧张的局面；而各地陆续跟进出台粗钢平控政策，也将对炼焦煤的需求带来有一定压制，预计8月份焦煤价格将有所调整来消化前期涨幅，但整体仍以高位偏强运行为主。未来一个月，预计焦煤期价估计高位震荡，参考区间1250-1550元/吨。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 策略建议：观望 风险因素：市场对金九银十预期，各地钢厂限产超预期 目录 一、行情回顾.............................................................................4二、基本面分析...........................................................................61、焦煤需求维持正常................................................................................................................................................62、供给维持高位.......................................................................................................................................................73、总库存方面.............................................................................94、钢厂库存情况..........................................................................105、月间价差情况..........................................................................11三、行情展望............................................................................12 图表目录 图表1螺纹期货及基差走势...........................................................................................................5图表2焦炭期货现货走势...............................................................................................................5图表3焦煤期货现货走势...............................................................................................................5图表4焦煤基差走势.......................................................................................................................5图表5唐山高炉检修数量...............................................................................................................6图表6唐山钢厂高炉开工率...........................................................................................................6图表7全国247家钢厂日均铁水产量...........................................................................................7图表8进口焦煤港口价格...............................................................................................................7图表9炼焦煤供需对比...................................................................................................................8图表10焦煤净进口量.....................................................................................................................8图表11焦煤库存总量.....................................................................................................................8图表12焦煤各主要地区库存总量.................................................................................................8图表13焦煤3港口库存总量.........................................................................................................8图表14 1/3焦煤各港口价格对比.................................................................................................8图表15 1/3焦煤内地主产地价格对比.........................................................................................9图表16国内煤矿炼焦煤总库存.....................................................................................................9图表17主要煤矿产地炼焦煤库存.................................................................................................9图表18独立焦化厂日均产量.........................................................................................................9图表19独立焦化厂炼焦煤库存...................................................................................................10图表20钢厂焦炭日均产量...........................................................................................................10图表21钢厂炼焦煤库存...............................................................................................................10图表22钢厂炼焦煤可用天数.......................................................................................................10图表23独立焦化厂炼焦煤可用天数...........................................................................................11图表24国内钢厂进口铁矿石可用天数.......................................................................................11图表25螺纹钢仓单数量...............................................................................................................11图表26铁矿石仓单数量...............................................................................................................11图表27焦炭仓单数量...................................................................................................................12图表28焦煤仓单数量...................................................................................................................12 一、行情回顾 回顾国内7月炼焦煤市场，价格一路走高，偏强运行。从供应方面看，6月为安全生产月，煤矿对生产安全方面尤为重视，但期间仍出现多起煤矿事故。煤矿检查增多受煤矿安全事故以及安全检查影响，山西、内蒙部分煤矿停产限产，产地生产供应小幅缩量，叠加市场部分投机贸易商进场囤货惜售，市场供应明显收紧，市场整体交投氛围火热，涨价集中在中下旬阶段。供应紧俏影响炼焦煤价格不断上涨，也进一步推动焦炭提涨，焦炭在涨价向好预期内进行了