
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任。 运价:欧美集装箱运价高位运行,BDI继续上行 ◼干散货:BDI出现上涨,收于1136点,较上周上涨5.3% ◼油轮:原油、成品油运价走势分化。8月4日BDTI收于800点,环比上周下降6.8%。BCTI收于706点,环比上涨7.3%。 ◼气体船:LNG整体保持稳定,LPG出现反弹。8月4日,16万方的LNG船现货市场运费达7.88万美元,环比上周上涨6.8%;8月3日,中东-日本航线BLPG收于103.7美元/吨,环比上周反弹4.6%。◼SCFI: 美 线 再 度 小 幅 收 涨,欧 线 小 幅 下 降。8月4日SCFI收 于1039.32点,上海至欧洲运价为947美元/TEU,较上期下跌2.9%;上海至美西航线运价为2002美元/FEU,较上期上涨3%;上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS):7月31日SCFIS美西线收于1090.36点,环比上涨11.3%;欧线运费收于782.81点,环比上涨0.4% 航运成本:燃油价格小幅反弹,船员工资继续回落 ◼低硫燃油价格维持震荡 ◼8月4日鹿特丹港和新加坡港低硫燃油价格单吨价格分别达和599和629美元/吨,分别环比上涨5%和4.4% ◼船员工资环比小幅回落。7月各高级船员工资环比回落,8位高级船员薪酬环比下降0.7% 干旱对航运通行带来影响:莱茵河水位整体反弹 ◼巴拿马运河周边船只通行量维持在30艘左右◼杜伊斯堡港、Kaub港水位受降水影响水位反弹 大宗商品进口有所修复 ◼6月我国进口商品金额达2147亿美元,同比下降6.9% ◼6月贸易顺差达706.2亿美元,同比回落27.5% ◼铁矿石进口小幅反弹,粮食进口基本持平 ➢6月铁矿石进口量达9551.8万吨,同比增7.4%,1-6月累计进口同比增2.8%; ➢6月粮食进口量达1520.8万吨,同比增长14.7%。1-6月累计进口同比增4.5%。 原油增长大幅增加、煤炭进口维持高位 ◼6月原油进口量5206.2万吨,同比增长45.3%。1-6月进口量同比累计增17.3%; ◼6月天然气进口1038.9万吨,同比增19.1%,1-6月累计进口同比下降5.7%,增速环比上行; ◼6月煤炭进口达3987.1万吨,同比增110.1%;1-6月累计进口2.22亿吨,同比上涨92.9% 油轮市场预测:震荡 ◼需求:整体震荡运行。沙特及俄罗斯继续延长减产,俄罗斯原油发运量近期低位运行,7月希腊控制的油轮运输俄罗斯油品比例降至17%,对苏伊士型和阿芙拉型运价形成拖累。美国、巴西等长运距需求拉升运距。成品油运量高位运行,中国出口量整体偏强 ◼供给:航速继续放缓,储油运力小幅反弹。2023年前6月原油和成品油轮规模同比分别增3.1%和2.1%,环比分别放缓0.4和持平。近期船东投放了较多订单,但2025年底前船舶供给依然紧张。本周台风影响,VLCC和阿芙拉型航速放缓,储油船队小幅反弹。 ◼展望:震荡 运费:油价上升,各船型日收益下降 原油油轮:各船型日收益均呈下降趋势,阿芙拉型、苏伊士型跌幅明显 ◼8月4日,阿芙拉型日收益31275美元/天,环比回落34.5%◼苏伊士型日收益27543美元/天,环比回落14.6%◼VLCC型日收益33219美元/天,环比回落7.6% ◼成品油轮:均呈下降趋势 ◼8月4日灵便型成品油轮日收益2.11万美元,环比下降11%◼MR型成品油轮日收益2.31万美元,环比下降10%◼巴拿马型日租金2.12万美元,环比下降5% VLCC运价震荡运行,太平洋地区成品油轮日收益高位运行 资料来源:路透中信期货研究所 俄罗斯发运运费大幅回落 ◼8月4日,黑海发往土耳其的阿芙拉型原油运费达110万美元,环比上周下降24.1%; ◼8月4日,黑海发往印度的苏伊士型油轮包干运费达350万美元,环比上周下降4.1%; ◼8月4日,黑海发往韩国的苏伊士型原油运费达475万美元,环比上周下降5%。 原油发运需求:海运量环比维稳,OPEC中东发运小幅上涨 ◼全球原油发运量稳中有降 ◼OPEC中东发运量连续两周小幅上涨◼美国发运量震荡回落◼俄罗斯发运量企稳回升 原油发运到港:中东欧洲发运量持续下挫 成品油发运需求:发运量维持上涨 成品油发运:中国出口企稳回升,美国-欧洲成品油到港高位震荡 供给:原油油轮船队增速继续下行,本月无船舶拆解 ◼2023年前6月,原油油轮船队和成品油轮船队规模同比分别增长3.1%和2.1%,原油油轮增速环比下降0.4个百分点,成品油轮运力增长持平 ◼新签订单基本持平,本月无船舶拆解,运力规模增速下滑 2023年基本持平二手船价环比持平 ◼5年船龄阿芙拉型船价格达6350万美元,环比上周持平◼5年船龄苏伊士型船价7300万美元,环比上月回落100万美元◼5年期VLCC船舶价格环比上月持平,为1亿美元 干散货市场预测:信心提振叠加台风扰动,运价震荡偏强 ◼需求:大西洋地区Kamsarmax型运价坚挺,太平洋地区表现一般。(1)铁矿石:钢铁行业平控使得市场担忧再起,一线城市房地产政策将进一步松绑,本周发运量整体上行,四大矿山财报显示,3季度三季度发运量共计2.83亿吨左右,环比增加3.6%,同比增加1.8%(2)煤炭:发运量震荡反弹,二季度冶金煤发运整体偏弱(3)粮食:俄罗斯中止黑海粮食协议,乌克兰谷物将通过克罗地亚港口出口,7月巴西玉米出口整体低于预期 ◼供给:船队规模增速基本持平,震荡运行,在港船队规模整体低位,台风影响船舶周转。2023年前6月运力规模同比上涨3.0%,增速基本持平。5年船龄二手船价格随运价下降。在港船队规模震荡下行,供给整体较为宽松 ◼展望:信心提振叠加台风扰动,运价震荡偏强 干散货市场:BDI收于1136点,较上周上涨5.3% ◼BDI涨幅渐弱,收于1136点,较上周上涨5.3% ◼8月4日BDI指数收于1136点,环比上周上涨5.3%◼BCI收于1818点,环比上周上涨0.39%◼BPI收于1133点,环比上周上涨12.3%◼BSI收于688点,环比上周下降4.5% ◼海岬型日租金上涨,大灵便船型日租金维持稳定 ◼海岬型5TC日收益达1.54万美元/天,环比上涨12.7%◼巴拿马型5T/C日收益达0.95万美元/天,环比上涨13.6%◼大灵便型10T/C达0.78万美元/天,环比下跌4.9% 铁矿石:发运量迅速反弹 ◼铁矿石全球运量本周回升 ◼巴西发运环比高位震荡◼澳洲发运快速反弹◼非主流矿发运增加 铁矿石:运价小幅反弹 铁矿石运费小幅反弹 ◼ ◼8月4日巴西到中国单吨运费20.1美元/吨,环比上周回升3.6%◼8月4日澳大利亚到中国单吨运费8.2美元/吨,环比上周反弹上涨8.4%◼8月4日南非到中国单吨运费14.86美元/吨,环比上周上涨4.3% 煤炭发运:运量震荡反弹,俄罗斯发运量持续震荡 ◼全球煤炭发运量震荡反弹◼印尼煤炭发运量回升◼澳大利亚煤炭发运量维持上行◼俄罗斯煤炭发运量维持震荡 煤炭到港:运往我国和欧洲煤炭继续下行 煤炭运费:欧洲煤炭进口运费上涨,印尼发向我国运费下跌趋势渐弱 ◼印尼发往中国煤炭运费走弱:8月4日印尼萨马林达发运到中国广州的巴拿马型煤炭单吨运价为5.66美元/吨,环比上周微跌0.7%;印尼发往中国的超灵便型船单吨煤炭运费8.26美元/吨,环比微跌0.6% ◼俄罗斯发运运费环比继续下跌:8月4日俄罗斯发往中国煤炭运费收于3.85美元/吨,环比上周继续上涨5.5% ◼欧洲煤炭进口运费维持上涨态势:南非发往欧洲运费14.82美元/吨,环比上涨2.49%;北美发往欧洲运费13.84元/吨,环比上周上涨11.2%;南美发往欧洲运费11.68美元/吨,环比上涨2.8% 运费:铝土矿运价上涨,粮食、镍矿运价基本持平 ◼粮食运价环比上涨:8月4日巴西发往中国的粮食运价为34.69美元/吨,环比上周末上涨3.7%;美湾发往中国粮食运价为45.82美元/吨,环比上涨3.1% ◼镍矿运价环比小幅下降:8月4日,菲律宾到中国单吨运费9.76美元/吨,环比上周下降2.4% ◼铝土矿运价继续回升:8月3日几内亚出口到中国的铝土矿单吨运费收于33.24美元/吨,环比上周上涨8% 供给:上半年船队规模增速环比持平,二手船价继续下跌 ◼船队规模增速环比基本持平:2023年7月初全球共计干散货船9.89亿载重吨,同比增长3.00%,增速持平 ◼船队交付规模反弹:海岬型、巴拿马型和大灵便型分别达1974、3094和4090艘,同比分别增2.2%、3.9%和3.3%,占比分别为39.4%,25.4%和23.4% ◼交付运力环比回落,拆解运力低位运行,新签订单维持震荡,手持订单占比达7.4% 海岬型5年期二手船价格环比下跌 运费:LNG运价持续上涨,LPG运费高位震荡 ◼8月4日,16万方的LNG船现货市场运费达7.88万美元,环比上周上涨6.8%;◼8月3日,中东-日本航线BLPG收于103.7美元/吨,环比上周反弹4.6% ◼需求:TTF价格承压,LNG运量维持高位,欧盟在今年10月底前基本能完成补库,LNG运价震荡反弹。我国6月LNG进口量同比增19.1%。LPG发运量高位运行,运价高位震荡 ◼供给:LPG船队增长加快。上半年LNG和LPG船队规模分别增长3.8%和8.3%,增速分别回落0.8和提升0.3个百分点。船舶航速震荡走低。巴拿马运河干旱,影响LPG船队通行 ◼展望:震荡 需求:LNG全球发运量普遍回落 ◼LNG本周发运量普遍环比回落◼俄罗斯LNG发运量破位下跌◼美国发运量延续上周下跌趋势◼澳大利亚、卡塔尔发运量环比回落 需求:LNG到港小幅反弹 ◼全球LNG到港量小幅反弹◼欧洲到港量震荡反弹◼日本到港量小幅回落◼中国LNG到港量震荡回落 需求:LPG全球发运走强 ◼全球LPG发运量强势上行◼美国LPG发运继续上涨◼中东LPG发运量环比上涨◼北非LPG发运量环比逆势回落 需求:LPG到港量趋稳 ◼全球LPG到港量相对平稳◼中国LPG到港量继续下探◼欧洲到港量震荡下行◼印度到港量涨势明显 供给:LPG船队高速增长,LNG船队增速显著放缓 ◼前6月LNG船队增长4.6%。2023年7月LNG船队规模达725艘、1.09亿方,同比增长3.8%,增速继续下降; ◼当前手 持订单规模达331艘,容 积共5580.9万立方,占现 有船队比例达51.39%; ◼上半年LPG船队增长8.3%。7月初LPG船队规模达1605艘、4441.9万方,同比上涨8.3%,环比提升0.3个百分点,手持订单占比达21.82% ◼5年船龄的17.4万方LNG船价达2.45亿美元,较2021年初上涨40%;5年船龄VLGC船价达8100万美元,较2021年初上涨12.5% 集装箱运价短期预测:欧美航线运价高位运行 ◼需求:美国大小非农数据走势分化,惠誉下调美国主权信用评级,降息时间表预计再度推迟。欧洲进口量依然弱势运行,PMI指数依然较低迷,消费相关指标偏弱。韩国7月出口整体承压,越南出口同比小幅下跌2.1%。国内PMI指数依然落在不景气区间,新订单和新出口订单分别收于49.5和46.3,马士基警告需求可能整体低于预期◼供给:运力调节推动运价偏强。上半年全球集装箱船队规模同比增6.4%, 月度增速提高0.5个