PTA周报：供应高位 大幅回落

PTA周报供应高位大幅回落 黄桂仁电话：0769-22112875从业资格号：F3032275投资咨询从业证书号：Z0014527 2023-08-06星期日 一、主要观点： 上周盘面冲高后大幅回落。基本面来看，周内PTA装置开工率小幅降低，不过产量仍在历史性高位，预计短期维持高位。需求方面聚酯开工率小幅下行，聚酯产量高位，终端织造开工持稳。上下游厂库一增一减，社会库存小幅增加，整体库存压力不大。原油价格延续强势，PX价格上涨，PTA加工费大幅走弱，估值偏多，但聚酯产品系列多处于亏损状态，对PTA走强有拖累。技术面大幅回落，但目前还是突破后的回调走势。反弹 二、操作建议： 激进型投资者可做多TA310，支撑参考5650，可买入期权TA310P5500保护。 三、重点监测点： 上游开工；下游需求；PX供需；原油价格；社会库存 四、基本面分析 1、供应 据隆众统计，上周PTA平均开工率为78.16%，环比降低2.66%，同比增加10.94%，目前处在同期中性水平。周度产量为126.19万吨，较上周减少4.20万吨，较去年同期增加32.24万吨，整体仍处在近几年同期最高位。周内1套装置重启，1套装置停车。其中，新凤鸣重启，恒力石化5#检修，已减停装置延续检修。 来源：华联期货WIND 2、需求 聚酯行业周度平均开工率91.03%，环比降低0.12%。聚酯周度产量为134.45万吨，环比降低0.13%。终端需求表现稳定，长丝、短纤、切片均累库。截至8月3日，江浙地区化纤织造综合开工率为63.14%，环比上升0.30%。在原料价格高企背景下下游观望，也有少部分工厂担忧后期亚运会影响开工因此有备货意愿。 3、库存 据隆众统计，周内PTA工厂库存4.15天，环比上升0.24天，同比下降0.08天。聚酯工厂PTA原料库存7.14天，环比降低0.07天，同比上升0.33天。社会库存250.15万吨，环比增加1.93万吨。 4、利润估值 据隆众资讯生产成本计算模型，PTA周度成本平均加工费149.43元/吨，环比降低38.62%，同比降低72.41%。PTA期货9-1价差震荡下行，基差窄幅波动驱动弱。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其 来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 邮编：523009咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/