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研究生的8月投资策略展望认为，国债方面，海外宏观经济有韧性，短期内进入衰退的风险不大，通胀有所回落，但离政策目标仍有距离，货币政策的紧缩仍存在不确定性。国内经济复苏乏力，房地产、消费和出口均形成拖类，但已有底部企稳特征，边际下行的压力已有所放缓。政治局会议表示要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转。预计一系列支持政策将逐步落地，“政策底”已经显现。因此，建议逢高做空国债期货。股指方面，当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎，进一步杀估值的概率不大。尽管国内经济复苏乏力，但已有底部企稳特征，边际下行的压力已有所放缓。在逆周期政策、去库存周期见底和海外需求回升的支持下，预计三季度企业盈利将见底回升。建议积极把握做多时间窗口，积极做多股指期货，高风险偏好的投资者也可考虑虚值的看涨期权。贵金属方面，8月进入美联储政策空窗期，期间经济数据对市场扰动将增加，美国整体经济数据表现偏强，同时需谨防高基数效应减弱后通胀反弹。目前市场已经开始交易加息周期结束并向降息的过渡，后续市场预期将随经济数据反复调整，对贵金属价格波动影响可能增强。操作上建议逢低配置，或逢高做空金银比。原油方面，美国通胀大幅回落，全球经济仍非常有韧性，原油需求较好，原油市场反弹为主。聚烯烃PP&LLDPE聚烯烃新增产能压力仍较大，下游综合开工低于历史同期水平，终端需求疲弱，订单整体下滑，聚烯烃市场仍有下行空间。甲醇方面，国内甲醇需求仍相对偏弱，MTO装置开工仍处于低位，传统需求不佳。甲醇市场弱势运行。螺纹、铁矿、焦煤8月份螺纹钢期货在政策预期的影响下或延续强势，投资者可持有多单，但需要提防预期落空或透支之后的回调；铁矿石供需基本平衡，建议投资者以震荡思维参与并密切关注粗钢平控政策的消息；煤焦受利多消息刺激而大幅上涨但预计进一步上升的空间受限，建议投资者多单及时止盈。铜方面，宏观环境回暖，但基本面难以呼应，铜价或以高位宽幅震荡为主。密切关注国内实际政策措施及落地效果。铝短期内，宏观利空出尽，市场情绪好转，但基本面预期偏弱，铝价将承压震荡，运行重心上抬乏力。供需双增下，氧化铝价格将于区间内震荡。锌方面，市场情绪有所转好，但基本面供需双弱，矛盾暂不突出，短期内锌价难有趋势性行情。镍镍元素产业链各环节的供应大幅增长，从不锈钢产业链来看，原料以及成品端的库存均出现过剩，且终端地产并未大幅改善，对需求有所拖累，新能源消费有所回暖，但与此同时硫酸镍的供应也在大幅放量，后续需关注新能源消费的持续性，纯镍方面国内项目开始稳定放量，且海外纯镍贸易定价基准的改变也有助于纯镍的进口，后续预计纯镍现货市场紧缺情况将持续好转，预计镍价格中枢仍旧偏弱运行。不锈钢方面，不锈钢7月排产量维持高位，市场对旺季消费有一定期待，目前钢厂发货节奏较慢，社会库存累库幅度有所放缓，预计不锈钢价格下跌空间有限
