23H1业绩点评：萤石网络：收入增速环比提振，盈利能力大幅优化超预期

萤石网络(688475.SH)是一家致力于智能家居设备的公司,主要从事家用电器业务。根据德邦研究所的证券研究报告,该公司在2023年08月06日增持了萤石网络,并发表了点评。报告中,研究助理宋雨桐对萤石网络2023年上半年进行的点评如下:

萤石网络的收入增速环比提振,且内外销渠道积极拓展丰富。国内方面,公司加大力度布局电商渠道,同时积极拓展线下专卖体验店,以助力公司全屋智能系统业务后发力;外销方面,公司在多个国家地区已实现线上线下多渠道覆盖,并深化与海外线上媒体、头部网红的合作,增加搜索引擎广告投放量,加强海内外渠道建设。

在盈利能力方面,萤石网络的毛利率提升明显,研发投入有所增加,盈利能力大幅优化超预期。2023年上半年,公司归母净利率达到11.3%,同比+4.1%,对应2023年Q2归母净利率为13.9%,同比+6.0%。其中,公司毛利率为43.0%,同比+7.5%,对应2023年Q2毛利率为44.6%,同比+8.6%。受益于公司产品结构优化以及原材料成本下降,公司毛利率提升明显。2023年上半年,销售费用率为13.9%,同比+2.3%,对应2023年Q2销售费用率为14.9%,同比+2.9%。主要由于公司持续进行渠道拓展,费用投放有所增加。

萤石网络注重产品迭代与核心技术研发,加大研发投入与人才培养,研发总投入为3.68亿元,占营业收入比例为16.09%,同比+2.43%。2023年上半年,研发人员数量为1244人,同比增加94人,研发人员平均薪酬为48.8万元,同比+14.8%。

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