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免税/奥莱专题：市内免税有望迎发展良机，“品牌+折扣”具较强抗周期属性
免税：2021年中国市内免税销售额达6亿元，仍处于起步阶段，选址灵活、品类丰富、体验多元等优势显著，对标韩免成长空间广阔。展望未来，随出境游持续复苏叠加国民消费力提升，国人离境市内免税、购物额度、经营主体等现阶段政策限制有望逐步放款，进一步打开中国免税市场空间，助力消费回流。
奥特莱斯：具备较强抗周期属性。疫情期间各零售业态均受到影响，但奥莱表现优于其他业态，多项目在2020、2021年逆势上涨，2022年整体零售业态有所调整，但奥莱业绩明显优于其他业态。国内奥莱项目连锁化率达到70%，行业集中度提升，龙头企业在拿地立项和物业开发、品牌组织和供应链控制、运营管理和效率提升等方面具备明显竞争优势，扩张速度加快。
出行/餐饮：出境游市场复苏态势良好，瑞幸营收反超星巴克
出行/免税：出境游市场复苏呈现“由近及远”的特征，中国香港和中国澳门是出境游主要目的地，接待出境游游客共占比77.56%。经济发达省市游客成为出境游主力军。访港数据追踪：本周（7.30-8.5）内地访客总入境人次达802917人，环比+14%，日均14.7万人，恢复至2019年月度（8月）日均的127.8%。餐饮：截至2023Q2瑞幸咖啡总门店数达到10836家，2023Q2总营收折合8.55亿美元，首次在营收上实现对星巴克中国（8.22亿美元）的反超，9.9促销在成本微增的前提下实现了用户规模和销量的大幅增长。
餐饮/美丽：爱美客2023H1预计归母净利+60-70%，小崧产品亮相电子烟展
餐爱美客：2023H1预计实现归母净利润9.35-9.95亿元yoy+61%~+67%，推出“如生天使”丰富产品矩阵，相比濡天生使，专利技术加持改进产品工艺，更适合浅层注射，有望打开再生系列第二成长曲线。电子烟：SONG VAPE亮相2023 IECIE雅加达电子烟展，小崧股份凭借全产业链、自主研发、一带一路丰富渠道优势，近年出海迪拜、哥伦比亚、白俄罗斯电子烟市场，已获得多国客户订单。
本周社服板块整体上涨，检测、餐饮类领涨
本周（7.31-8.4）社会服务指数上涨0.24%，跑输沪深300指数0.46pct，在31个一级行业中排名第18；2023年初至今社会服务行业指数-6.43 %，低于沪深300指数的3.85%，在31个一级行业中排名第26。本周（7.31-8.4）检测、餐饮类标的领涨。
受益标的：小崧股份、银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐
