北交所策略专题报告：北交所周观察，新三板与四板建立制度型对接，多层次资本市场建设再进一步

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2023年08月06日 《飞宇科技（831237.BJ）: 汽车精密件供应商，新能源车、储能、5G领域开拓成效显著—北交所新股申购报告》-2023.8.5 《博迅生物(836504.BJ)：实验室及生命科学仪器产品完善，行业国产替代空间广阔—北交所新股申购报告》-2023.8.5 《中报收入利润双高增，大功率设备增长2.5倍开拓初见成效—北交所信息更新》-2023.8.5 北交所周观察：新三板与四板建立制度型对接，多层次资本市场建设再进一步 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  三、四板建立制度型对接，多层次资本市场建设再进一步 2023年8月4日，全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核（试行）》（以下简称指引）。《指引》明确了区域性股权市场企业申请新三板挂牌的两种便利机制（开通绿色通道和实施公示审核），为以专精特新为代表的创新型企业进入资本市场提供了更加丰富、便捷的路径。该指引的发布，标志着新三板和四板市场的正式打通，未来，我们将会看到针对专精特新企业其中一条清晰的资本路径：挂牌“专精特新”专板、到新三板，再到登陆北交所。  5家披露半年报公司净利同比均超45%，5家业绩预告公司预喜 截至2023年8月4日，北交所有10家公司披露了2023年中报业绩（半年报或业绩预告）。整体来看，除旭杰科技业绩扭亏为盈外，其余9家公司半年报或业绩预告净利同比均超45%。体量方面，万通液压（从事液压油缸的研发、生产和销售，产品主要包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧）以3.45亿元的营业收入、康普化学（从事铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售）以7,224.23万元的归母净利润位居双第一；成长性方面，旭杰科技（专注于推广建筑装配化的具体应用）以124.76%的营收增速、华密新材（主导产品是特种橡胶混炼胶和橡塑制品）以110.33%的归母净利润增速位居双第一。  北证A股整体PE估值回升到17.1X，北证A股日均成交额回落到11亿元 近期（2023.7.31~2023.8.4），科创板、创业板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中科创板整体PE由 39.04X回升到40.60X；创业板整体PE由 34.57X回升到34.88X；北证A股整体PE估值由16.80X回升到17.09X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额11.28亿元、日均换手率有所下降达1.12%，科创板本周日均换手率2.34%，创业板本周日均换手率4.70%。从北证50指数来看，北证50指数报854.09点，较上周上涨0.79%，沪深300、科创50、创业板指指数本周都有所上涨，北证50指数PE TTM 17.4X。  2023年新上市公司首日涨幅均值29%，最近两周无新上市公司 2023年1月1日至2023年8月4日，48家上市企业的发行市盈率均值为17.07X、中值为15.98X（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为29.46%；其中本年首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、锦波生物（+159.69%）、天力复合（+92.83%）保持。2023年新上市公司首日涨幅均值29%。  本期富恒新材和飞宇科技2家公司提交注册，下周审议并行科技IPO申请 按最新审核状态分类，2023年7月31日-2023年8月4日更新信息：摩尔股份、瑞华技术、西磁科技、阿泰可、纳科诺尔、泰鹏智能、并行科技和前进科技8家公司更新审核状态至已问询；富恒新材和飞宇科技2家公司更新审核状态至提交注册。根据北交所官网，下周将召开一场“发审会”，审议并行科技1家公司的北交所IPO申请。此外，鸿智科技将于2023年8月8日上市。整体来看，7月沪深交易所均未受理IPO项目，北交所于7月24日受理1单IPO项目，为金苑种业。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 三、四板建立制度型对接，多层次资本市场建设再进一步 .................................................................................................. 3 2、 5家披露半年报公司净利同比均超45%，5家业绩预告公司预喜 ........................................................................................ 3 3、 北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17.1X ........................................................................................................ 4 4、 北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值29% ..................................................................................................... 5 5、 北交所IPO审核一览：本期富恒新材和飞宇科技提交注册.................................................................................................. 7 6、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 北证A股整体PE估值回升到17.1X .................................................................................................................................. 4 图2： 北证A股本周日均成交额11.28亿元（-6.08%） .............................................................................................................. 4 图3： 北证A股本周日均换手率达1.12%（-0.01pcts） .............................................................................................................. 4 图4： 北证50指数PE TTM 17.4X ................................................................................................................................................. 5 图5： 北证50指数报854.09点，周度上涨0.79% ....................................................................................................................... 5 图6： 沪深300、科创50、创业板指指数周度上涨 ..................................................................................................................... 5 图7： 2023年初至今48家上市企业的发行市盈率均值为17.07X ............................................................................................. 6 图8： 2023年初至今48家上市企业的首日涨跌幅均值为29.46% ............................................................................................. 7 表1： 新三板和四板制度型对接正式破题 .................................................................................................................................... 3 表2： 万通液压以3.45亿元的营业收入、康普化学以7,224.23万元的归母净利润位居双第一 ............................................. 3 表3： 2023年1月1日到2023年8月4日北交所共有48家企业新发上市 ............................................................................. 5 表4： 近期申报企业财务信息（更新时间：2023.7.31~2023.8.4） ............................................................................................. 7 cUdYeWcZ9ZuZvYoXuZoXpW8ObP9PtRqQoMmPeRqQwOlOoOsNbRqRsRxNtPnNMYnMsR北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 三、四板建立制度型对接，多层次资本市场建设再进一步 2023年8月4日，全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核（试行）》（以下简称指引）。《指引》明确了区域性股权市场企业（以下简称四板）申请新三板挂牌的两种便利机制（开通绿色通道和实施公示审核），为以专精特新为代表的创新型企业进入资本市场提供了更加丰富、便捷的路径。该指引的发布，标志着新三板和四板市场的正式打通，未来，我们将会看到针对专精特新企业其中一条清晰的资本路径：挂牌“专精特新”专板、到新三板，再到登陆北交所。 表1：新三板和四板制度型对接正式破题 序号 便利机制 具体内容 1 绿色通道 为在四板挂牌的专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业，或“专精特新”专板培育层企业等四类企业，开通审核“快车道”，提供申报前咨询、优先受理、快速审核等专项支持措施，提高企业申报挂牌效率。 2 公示审核 针对“专精特新”专板培育的专精特新“小巨人”、制造业单项冠军等优质企业，在官网专区进行20个自然