建筑建材行业周报：政策打响“第一枪”，板块迎来利好

评级及分析师信息 ►多部门联合发声，地方政策发出“第一枪”。据新华社，8月1日中国人民银行强调1）将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求；2）支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融十六条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。据财联社、各地住建委，截至到8月5日，已有北京、上海、深圳、广州，郑州多地住建部门表态适时调整优化房地产政策，大力支持和满足刚性和改善性住房需求，据中房网和郑州公积金中心管理中心，郑州已经率先打响调整优化房地产政策“第一枪”，首提“认房不认贷”、首提“稳消费预期”、首提降存量房贷利率，降低购买新建商品房首付比例，降至20%。 研究助理：金兵邮箱：jinbing@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： ►竣工端表现持续改善，销售端短期仍承压。1）竣工端：2023年以来，在“保交楼”相关举措不断落实下，全国房屋竣工表现持续改善。2023H1，房地产开发企业房屋竣工面积3.4亿平米，同比增长19.0%，其中，住宅竣工面积2.5亿平米，同比增长18.5%。我们认为地产“保交楼”的需求下，竣工端的建材的需求将稳定持续。2）销售端:1-7月，TOP100房企销售总额为4.0万亿元，同比下降4.6%，增幅相比上月下降4.7个百分点。其中TOP100房企7月单月销售额同比下降34.1%，环比下降33.8%。销售额超千亿房企10家，与去年同期持平，百亿房企85家，较去年同期减少6家。TOP100房企权益销售额为2.7万亿元，权益销售面积为1.6亿平米。171024 ►推荐4条主线：城中村改造+竣工端建材、基建市政开工&制造业投资相关、AI+建筑设计、建筑大央企和一带一路。主线1：城市更新+竣工链条成为下半年主线。《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》旨在完成政策目标，即改善民生，扩大内需。我们认为在城中村改造的背景下，对建筑材料和装饰装修等需求提升明显，建材上尤其是涂料、防水、砂浆、辅材等，首推东方雨虹、三棵树、科顺股份，亚士创能、凯伦股份等产业受益。叠加保交楼预期，我们认为竣工端链条会成为中周期的投资机会，配置价 值凸显。C端竣工装修家居建材首推伟星新材、北新建材，家居方向兔宝宝、箭牌家居等产业受益。推荐建筑玻璃板块旗滨集团、金晶科技，南玻A、信义玻璃产业受益，产业链上的首推坚朗五金、豪美新材、森鹰窗业，王力安防产业受益；同时，我们推荐建筑装饰头部企业亚厦股份、江河集团，我们认为装配化装修+城中村改造存在大量结合之处，并且装饰行业产业周期见底，金螳螂产业受益； 主线2：基建及市政开工端、制造业投资相关。我们认为市政基建仍是全年稳增长重要抓手之一，1-5月基建增速保持高增，全年确定性仍然较强。推荐施工环节中铝模板租赁头部企业志特新材以及高空作业车租赁企业华铁应急。制造业稳增长相关方向，推荐利柏特、罗曼股份、鸿路钢构等。 主线3：AI+建筑设计。建筑设计作为上游环节，属于较为典型的人力密集型、劳动密集型行业，AI软件的出现和普及预计将大幅提升设计环节工作效率。目前部分建筑设计企业在积极数字化转型，我们判断提前布局AI且有积累的企业获得竞争优势；首推华设集团，华建集团、华阳国际、设计总院等产业受益。 主线4：建筑大央企资产重估和一带一路标的。经营考核指标优化，央企ROE存修复空间，带动PB估值修复，同时“一带一路”国家合作升级，央企在上述地区资产及业务有望获得价值重估。目前多数央企建筑公司PB估值处于低位，仍有修复空间。推荐中国中冶。产业受益标的：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等。民企中首推海外布局矿业服务+资源双轮驱动的金诚信，我们看好本轮铜价的上行周期，公司将是本轮周期中量增逻辑最确定的标的。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年，今年或将举办一带一路高峰论坛、中国--中亚峰会等里程碑式大会议，我们预计新疆等区域开发标的以及海外工程企业中长期受益，其中北方国际、天山股份、北新路桥、新疆交建等标的产业受益。 风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等。 正文目录 1.一周市场涨跌及重点公告汇总.......................................................................................................................41.1.一周市场涨跌排行榜.................................................................................................................................41.2.重点公告汇总...........................................................................................................................................42.水泥：价格继续回落....................................................................................................................................52.1.华北：水泥价格出现下调..........................................................................................................................52.2.东北：水泥价格持续低位..........................................................................................................................62.3.华东：水泥价格继续回落..........................................................................................................................72.4.中南：水泥价格持续下跌..........................................................................................................................82.5.西南：水泥价格大稳小动..........................................................................................................................92.6.西北：水泥价格保持稳定.........................................................................................................................103.浮法玻璃：市场交投良好，多地价格上涨.....................................................................................................114.光伏玻璃：市场情况良好，库存有所下降...................................................................................................115.玻纤：无碱粗纱市场价格零星松动，电子纱池窑厂提涨意向较大....................................................................126.行业重点公司.............................................................................................................................................137.风险提示....................................................................................................................................................14 图表目录 图1建材板块个股本周涨跌幅榜.....................................................................................................................4图2建筑板块个股本周涨跌幅榜.....................................................................................................................4图3全国高标水泥均价...................................................................................................................................5图4全国水泥平均库存...................................................................................................................................5图5华北高标水泥均价...................................................................................................................................6图6华北水泥平均库存...................................................................................................................................6图7东北高标水泥均价...................................................................................................................................6图8东北水泥平均库存...................................................................................................................................6图9华东高标水泥均价.........................................