北交所周观察：北交所、港交所签合作备忘录，打响政策组合拳第一枪
北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 2023年07月02日 《京港连线，“北+H”或拓宽融资渠道及带动市场重估—北交所策略事件点评报告》-2023.6.30 《宠物消费热潮下，食品主粮业务构筑第二成长曲线—北交所首次覆盖报告》-2023.6.28 《北交所后备军新受理6家，可关注文昌科技—北交所策略专题报告》-2023.6.22 北交所周观察：北交所、港交所签合作备忘录，打响政策组合拳第一枪 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 “北+H”落地打开北交所境外融资方式，期待后续政策推动北交所高质量发展 2023年6月29日，北交所与港交所签署合作谅解备忘录。根据备忘录，北交所和香港交易所将支持双方市场符合条件的已上市公司在对方市场申请上市，标志着“北+H”上市模式安排落地。“北+H”提供了港交所公司回A的新途径或能给北交所带来新鲜血液；此外“北+H”模式为北交所打开了境外融资渠道，利于上市公司提升其竞争力及国际化水平，对提升估值及二级市场活跃度有优势。此外，《北京市全面优化营商环境助力企业高质量发展方案》中提出推动北交所与境外资本市场互联互通，本次“北+H”落地是互联互通进程的一大进展，为互联互通程度进一步加深铺设了基础。随着“北+H”的落地，北交所与境外资本市场连接打通，期待后续政策出台，推动北交所流动性水平的提升。从北交所公司来看，目前共121家公司具备海外业务，其中28家公司海外收入过半。 北证A股整体PE估值维持17X左右，北证A股日均成交额回升到20亿元 近期（2023.6.23~2023.6.30），创业板、科创板整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由35.51X回升到35.59X；科创板整体PE由41.01X回升到41.20X；北证A股整体PE估值有一定程度回落，但基本维持在17X左右。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额20.53亿元、日均换手率有所上升达1.89%，科创板本周日均换手率3.60%，创业板本周日均换手率4.61%。从北证50指数来看，北证50指数报892.02点，较上周下跌1.15%，沪深300、科创50本周有所下跌，创业板指指数本周有所上涨，北证50指数PE TTM 17.9X。 2023年至今共有42家公司上市，2023年新上市公司首日涨幅均值26% 2023年1月1日至2023年6月30日，42家上市企业的发行市盈率均值为16.74X、中值为15.98X（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为25.89%；其中本年首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、晟楠科技（+84.64%）、驰诚股份（+80.75%）保持。本周（2023.6.26~2023.6.30），东方碳素、青矩技术、天罡股份3家公司上市，但整体市场压力较大，首日破发。 本周国子软件等4家公司北交所提交注册，锦波生物等3家公司成功注册 按最新审核状态分类，本周更新信息：华夏电通、万德股份、箭鹿股份、阿泰可、无锡晶海、科强股份6家公司更新审核状态至已问询；鸿智科技、锦波生物、惠同新材3家公司更新审核状态至注册；国子软件、宏裕包材、博迅生物和路桥信息4家公司更新审核状态至提交注册；视声智能1家公司更新审核状态至上市委会议通过；睿高股份和龙辰科技2家公司更新审核状态至终止；安美勤、南麟电子、中草香料和太重向明4家公司更新审核状态至中止。 本周北交所52家公司受理，40%为专精特新“小巨人”公司 本周（2023.6.26-2023.6.30）北交所共受理52家公司上市申请，其中以商客通、森达电气等为代表的公司21家公司为专精特新“小巨人”公司，占比40%。从规模来看，52家公司2022年收入中值2.73亿元，归母净利润中值3958万元。其中华曦达、安瑞升、快达农化、祥生科技和瑞一科技5家公司业绩超过1亿元。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 “北+H”上市安排落地，有望提升北交所估值及流动性 ......................................................................................................... 3 1.1、 “北+H”或为北交所带来更多新鲜血液及提升市场估值水平 ...................................................................................... 3 1.2、 与境外市场互联互通迈出坚实一步，或推动北交所流动性水平提升 ....................................................................... 4 1.3、 北交所共121家公司具备海外业务，其中28家公司海外收入过半 ......................................................................... 5 2、 北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持17X左右 ...................................................................................................... 6 3、 北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值26% ..................................................................................................... 7 4、 北交所IPO审核一览：本期锦波生物、惠同新材等北交所注册 .......................................................................................... 9 5、 新股情况：本周北交所52家公司受理，40%为专精特新“小巨人”公司 ........................................................................... 10 6、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图1： “A+H”股中多数选择“先H后A”模式 ................................................................................................................................. 3 图2： 沪港通与深港通分别正式开通于2014年11月及2016年12月 ...................................................................................... 4 图3： 截至2023年6月29日，北向资金累计净买入19042.45亿元 ......................................................................................... 5 图4： 北证A股整体PE估值维持17X左右 ................................................................................................................................. 6 图5： 北证A股本周日均成交额20.53亿元（+6.15%） ............................................................................................................. 6 图6： 北证A股本周日均换手率达1.89%（+0.28pcts） ............................................................................................................. 6 图7： 北证50指数PE TTM 17.9X ................................................................................................................................................. 7 图8： 北证50指数报892.02点，周度下跌1.15% ....................................................................................................................... 7 图9： 沪深300、科创50周度下跌、创业板指指数上涨 ............................................................................................................ 7 图10： 2023年初至今42家上市企业的发行市盈率均值为16.74X ........................................................................................... 8 图11： 2023年初至今42家上市企业的首日涨跌幅均值为25.89% ........................................................................................... 9 表1： 2022年新增9家“A+H”股，2023年新增1家“A+H”股 .................................................................................................... 3 表2： 共有5家公司依照“新三板+H”模式发布港股招股书 ........................................................................................................ 4 表3： 北交所共有28家公司2022年海外收入占比过半 .........................................................................................
