计算机行业周报：信心修复，关注信创、金融科技布局机会

本周板块走势回顾：本周（7月31日-8月4日）计算机（中信）指数上涨4.12%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.37%。板块周涨幅前三为慧博云通（40.03%）、卓创资讯（30.62%）、财富趋势（28.28%），板块跌幅前三为江波龙（-12.14%）、健麾信息（-11.58%）、宏景科技（-7.21%）。 市场反转信号明确，金融科技细分板块率先表现，数据要素与信创板块齐发力。上周，我们提到“市场寻底接近尾声，半年报影响式微，数据要素与信创政策持续落地，板块迎来反转”，从表现来看，观点正在逐步得到验证，本周延续此观点：板块景气度将持续向上，市场信心正在修复。7月27日，麒麟软件中标中国邮政集团服务器操作系统集采项目超6万套，8月3日，又独家中标6万套中交集团桌面操作系统项目；统信软件方面，8月4日，公司公告独家中标国家管网集团服务器项目，订单与政策落地不断验证板块高景气。 信创相关标准、订单落地，板块有望迎风而动。2023年上半年，国家领导人、重要部门以及重要媒体相继发声强调科技自主和安全。7月底，《安全可靠测评工作指南（试点）》以及《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》等信创标准等相继落地，引领行业走向新的发展阶段。与此同时，操作系统端订单出现积极催化，7月底至8月初，麒麟软件与统信软件分别中标中国邮政集团、中交集团和国家管网集团服务器和桌面操作系统项目万余套。从政策持续落地，到央国企大订单落地，板块正在迎来新的一轮产业景气周期，展望未来5年，行业当前尚处于启动阶段，信创板块整体有望迎来向上提振。 “活跃资本市场”备受强调，大模型在金融行业落地加速，金融IT发展可期。 2023年7月政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，随后众多部门积极响应上层部署，资本市场稳健发展可期。2023年3月30日，彭博发布关于BloombergGPT（包含500亿个参数）开发情况的研究论文，该模型能够帮助改进如市场情绪分析、命名实体识别等金融NPL任务，加速大模型在金融领域落地。国内厂商也积极布局，如恒生电子推出LightGPT、金证股份开启AI战略等，大模型在金融领域有望蓬勃发展。 投资建议与标的： 1）信创：太极股份、中国软件、中国长城、纳思达、神州数码、麒麟信安、海量数据、英方软件、卓易信息、宝兰德等。 2）金融IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺、金证股份等。 风险提示：政策落地进程存在不确定性；技术发展不及预期；大模型落地不及预期；行业竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（7月31日-8月4日）计算机（中信）指数上涨4.12%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.37%。板块周涨幅前三为慧博云通（40.03%）、卓创资讯（30.62%）、财富趋势（28.28%），板块跌幅前三为江波龙（-12.14%）、健麾信息（-11.58%）、宏景科技（-7.21%）。 市场反转信号明确，金融科技细分板块率先表现，数据要素与信创板块齐发力。上周，我们提到“市场寻底接近尾声，半年报影响式微，数据要素与信创政策持续落地，板块迎来反转”，从表现来看，观点正在逐步得到验证，本周延续此观点：板块景气度将持续向上，市场信心正在修复。7月27日，麒麟软件中标中国邮政集团服务器操作系统集采项目超6万套，8月3日，又独家中标6万套中交集团桌面操作系统项目；统信软件方面，8月4日，公司公告独家中标国家管网集团服务器项目，订单与政策落地不断验证板块高景气。 信创相关标准、订单落地，板块有望迎风而动。2023年上半年，国家领导人、重要部门以及重要媒体相继发声强调科技自主和安全。7月底，《安全可靠测评工作指南（试点）》以及《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》等信创标准等相继落地，引领行业走向新的发展阶段。与此同时，操作系统端订单出现积极催化，7月底至8月初，麒麟软件与统信软件分别中标中国邮政集团、中交集团和国家管网集团服务器和桌面操作系统项目万余套。从政策持续落地，到央国企大订单落地，板块正在迎来新的一轮产业景气周期，展望未来5年，行业当前尚处于启动阶段，信创板块整体有望迎来向上提振。 “活跃资本市场”备受强调，大模型在金融行业落地加速，金融IT发展可期。2023年7月政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，随后众多部门积极响应上层部署，资本市场稳健发展可期。2023年3月30日，彭博发布关于BloombergGPT（包含500亿个参数）开发情况的研究论文，该模型能够帮助改进如市场情绪分析、命名实体识别等金融NPL任务，加速大模型在金融领域落地。国内厂商也积极布局，如恒生电子推出LightGPT、金证股份开启AI战略等，大模型在金融领域有望蓬勃发展。 投资建议与关注标的： 1）信创：太极股份、中国软件、中国长城、纳思达、神州数码、麒麟信安、海量数据、英方软件、卓易信息、宝兰德等。 2）金融IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺、金证股份等。 风险提示：政策落地进程存在不确定性；技术发展不及预期；大模型落地不及预期；行业竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、信创风起，板块迎来成长机遇 截至2023年8月4日，信创指数收盘于1286.98点，略高于计算机指数。指数起始点在2019年年中，初始数值为1000点，信创指数、创业板指数和计算机指数分别于2023年8月4日收盘于1286.98/1485.25/1284.80点，信创指数略高于计算机指数。年初至今，信创板块涨幅靠前的标的有寒武纪、左江科技、中科曙光等。 图表2信创指数与计算机指、创业板指对比 图表3年初至今（20230804）信创板块涨幅前十 1-6月国家领导人、重要部门、重要媒体相继发声强调科技自主和安全。总书记、总理、国资委、科技部、人民日报等部门相继发声，强调解决“卡脖子”问题，必须加快科技自立自强步伐，加快关键核心技术难题攻关，提升自主创新能力。对于现在科技领域面临的痛点，也强调坚决打赢关键核心技术攻坚战，并且倡导常态化实施财政资金直达机制，让资金更好落到县区基层。 图表4国家领导人、重要部门、重要媒体相继发声强调科技自主和安全 测评总体要求、相关工作指南相继落地，操作系统订单出现带来催化。7月底8月初，交通运输协会出台了信创适配的行业标准，代表着信创国标到行标的落地；中国信息安全测评中心的工作指南出台，标志着CPU、OS和数据库等基础软硬件技术路线的确认。 除此之外，中国软件旗下麒麟相继中标中国邮政和中交集团操作系统大单，代表着行业信创已经进入订单落地阶段。 图表5近期信创事件与订单推进 三、资本市场稳健发展，金融IT大有可为 （一）“活跃资本市场”备受强调 2023年7月24日，中共中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”；证监会2023年系统年中工作座谈会提到“更好落实活跃资本市场政策，进一步激发资本市场的活力”；证券时报、经济日报、央广网等纷纷发声。在上层顶层部署之下，未来促进资本市场活跃度、健康度的政策有望陆续出台，资本市场稳健发展可期。 图表6 7月以来关于“活跃资本市场”相关表述梳理 （二）国内外加速布局金融+大模型，行业落地可期 彭博发布BloombergGPT相关成果，大模型在金融领域发展加速。。2023年3月30日，彭博发布关于BloombergGPT开发情况的研究论文，BloombergGPT包含500亿个参数，该模型能够帮助改进如市场情绪分析、命名实体识别等金融NPL任务。数据显示，BloombergGPT在金融任务上的表现由于类似规模的开放模型。 图表7 BloombergGPT在两大类NLP任务中的表现：金融专业任务和一般任务 国内金融IT厂商加速布局大模型，行业应用有望多点开花。大模型在各行业彭博发展，国内金融IT厂商紧抓发展机遇，加速布局，如： 1）恒生电子：2023年6月28日，公司金融行业大模型LightGPT首次对外亮相，LightGPT使用了超4000亿tokens的金融领域数据和超过400亿tokens的语种强化数据，金融领域理解能力较强。 2）金证股份：2023年4月，公司发布AI战略，将在金融AI大模型、RPA+AI、智能客服、智能投资等领域加速人工智能落地应用。 3）同花顺：公司大模型产品目前正在向相关主管部门申请备案，未来应用将强化现有应用场景，如iFind金融数据终端、i问财、智能投研等。 四、投资建议与相关标的 建议关注： 1）信创：太极股份、中国软件、中国长城、纳思达、神州数码、麒麟信安、海量数据、英方软件、卓易信息、宝兰德等。 2）金融IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺、金证股份等。 五、风险提示 政策落地进程存在不确定性；技术发展不及预期；大模型落地不及预期；行业竞争加剧。