证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 计算机 2023年08月06日 计算机行业周报（20230731-20230804） 推荐 （维持） 信心修复，关注信创、金融科技布局机会  本周板块走势回顾：本周（7月31日-8月4日）计算机（中信）指数上涨4.12%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.37%。板块周涨幅前三为慧博云通（40.03%）、卓创资讯（30.62%）、财富趋势（28.28%），板块跌幅前三为江波龙（-12.14%）、健麾信息（-11.58%）、宏景科技（-7.21%）。  市场反转信号明确，金融科技细分板块率先表现，数据要素与信创板块齐发力。上周，我们提到“市场寻底接近尾声，半年报影响式微，数据要素与信创政策持续落地，板块迎来反转”，从表现来看，观点正在逐步得到验证，本周延续此观点：板块景气度将持续向上，市场信心正在修复。7月27日，麒麟软件中标中国邮政集团服务器操作系统集采项目超6万套，8月3日，又独家中标6万套中交集团桌面操作系统项目；统信软件方面，8月4日，公司公告独家中标国家管网集团服务器项目，订单与政策落地不断验证板块高景气。  信创相关标准、订单落地，板块有望迎风而动。2023年上半年，国家领导人、重要部门以及重要媒体相继发声强调科技自主和安全。7月底，《安全可靠测评工作指南（试点）》以及《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》等信创标准等相继落地，引领行业走向新的发展阶段。与此同时，操作系统端订单出现积极催化，7月底至8月初，麒麟软件与统信软件分别中标中国邮政集团、中交集团和国家管网集团服务器和桌面操作系统项目万余套。从政策持续落地，到央国企大订单落地，板块正在迎来新的一轮产业景气周期，展望未来5年，行业当前尚处于启动阶段，信创板块整体有望迎来向上提振。  “活跃资本市场”备受强调，大模型在金融行业落地加速，金融IT发展可期。2023年7月政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，随后众多部门积极响应上层部署，资本市场稳健发展可期。2023年3月30日，彭博发布关于BloombergGPT（包含500亿个参数）开发情况的研究论文，该模型能够帮助改进如市场情绪分析、命名实体识别等金融NPL任务，加速大模型在金融领域落地。国内厂商也积极布局，如恒生电子推出LightGPT、金证股份开启AI战略等，大模型在金融领域有望蓬勃发展。  投资建议与标的： 1）信创：太极股份、中国软件、中国长城、纳思达、神州数码、麒麟信安、海量数据、英方软件、卓易信息、宝兰德等。 2）金融IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺、金证股份等。  风险提示：政策落地进程存在不确定性；技术发展不及预期；大模型落地不及预期；行业竞争加剧。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：魏宗 邮箱：weizong@hcyjs.com 执业编号：S0360522100001 证券分析师：邓怡 邮箱：dengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522070001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 327 0.04 总市值(亿元) 44,471.03 4.67 流通市值(亿元) 37,019.79 5.04 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.0% 8.9% 25.8% 相对表现 -6.1% 11.9% 27.7% 相关研究报告 《计算机行业周报（20230724-20230728）：海外云厂商 AI Capex 提高，关注国内信创与数据要素政策端变化》 2023-07-30 《计算机行业周报（20230717-20230721）：微软发布Copilot付费模式，To B大模型商业模式逐步清晰》 2023-07-23 《计算机行业重大事项点评：Office 365 Coplilot定价超预期，开源模型或重塑格局，国内B端AI应用打开成长空间》 2023-07-23 -18%1%20%38%22/0822/1022/1223/0323/0523/082022-08-08~2023-08-04计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行业周观点 ......................................................................................................................... 4 二、信创风起，板块迎来成长机遇 ......................................................................................... 6 三、资本市场稳健发展，金融IT大有可为 ........................................................................... 9 （一）“活跃资本市场”备受强调 ...................................................................................... 9 （二）国内外加速布局金融+大模型，行业落地可期 ................................................... 9 四、投资建议与相关标的 ....................................................................................................... 10 五、风险提示 ........................................................................................................................... 10 计算机行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 计算机重点公司盈利预测与估值表 ......................................................................... 5 图表 2 信创指数与计算机指、创业板指对比 ..................................................................... 6 图表 3 年初至今（20230804）信创板块涨幅前十 ............................................................. 6 图表 4 国家领导人、重要部门、重要媒体相继发声强调科技自主和安全...................... 7 图表 5 近期信创事件与订单推进 ......................................................................................... 8 图表 6 7月以来关于“活跃资本市场”相关表述梳理 ........................................................... 9 图表 7 BloombergGPT在两大类NLP任务中的表现：金融专业任务和一般任务........ 10 计算机行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（7月31日-8月4日）计算机（中信）指数上涨4.12%，创业板指数上涨1.98%，上证指数上涨0.37%。板块周涨幅前三为慧博云通（40.03%）、卓创资讯（30.62%）、财富趋势（28.28%），板块跌幅前三为江波龙（-12.14%）、健麾信息（-11.58%）、宏景科技（-7.21%）。 市场反转信号明确，金融科技细分板块率先表现，数据要素与信创板块齐发力。上周，我们提到“市场寻底接近尾声，半年报影响式微，数据要素与信创政策持续落地，板块迎来反转”，从表现来看，观点正在逐步得到验证，本周延续此观点：板块景气度将持续向上，市场信心正在修复。7月27日，麒麟软件中标中国邮政集团服务器操作系统集采项目超6万套，8月3日，又独家中标6万套中交集团桌面操作系统项目；统信软件方面，8月4日，公司公告独家中标国家管网集团服务器项目，订单与政策落地不断验证板块高景气。 信创相关标准、订单落地，板块有望迎风而动。2023年上半年，国家领导人、重要部门以及重要媒体相继发声强调科技自主和安全。7月底，《安全可靠测评工作指南（试点）》以及《交通运输信息技术应用创新适配测评总体要求》等信创标准等相继落地，引领行业走向新的发展阶段。与此同时，操作系统端订单出现积极催化，7月底至8月初，麒麟软件与统信软件分别中标中国邮政集团、中交集团和国家管网集团服务器和桌面操作系统项目万余套。从政策持续落地，到央国企大订单落地，板块正在迎来新的一轮产业景气周期，展望未来5年，行业当前尚处于启动阶段，信创板块整体有望迎来向上提振。 “活跃资本市场”备受强调，大模型在金融行业落地加速，金融IT发展可期。2023年7月政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，随后众多部门积极响应上层部署，资本市场稳健发展可期。2023年3月30日，彭博发布关于BloombergGPT（包含500亿个参数）开发情况的研究论文，该模型能够帮助改进如市场情绪分析、命名实体识别等金融NPL任务，加速大模型在金融领域落地。国内厂商也积极布局，如恒生电子推出LightGPT、金证股份开启AI战略等，大模型在金融领域有望蓬勃发展。 投资建议与关注标的： 1）信创：太极股份、中国软件、中国长城、纳思达、神州数码、麒麟信安、海量数据、英方软件、卓易信息、宝兰德等。 2）金融IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺、金证股份等。 风险提示：政策落地进程存在不确定性；技术发展不及预期；大模型落地不及预期；行业竞争加剧。 计算机行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 1 计算机重点公司盈利预测与估值表 序号 公司 市值 （亿元） 营业收入(亿元) 归母净利润(亿元) PE PS 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 1 海康威视 3410.33 960.94 1109.26 1266.03 166.59 197.84 234.93 20 17 15 4 3 3 2 金山办公 1978.56 51.67 69.03 91.42 15.68 21.32 28.37 126 93 70 38 29 22 3 科大讯飞 1466.29 246.12 318.26 407.29 15.72 22.39 31.52 93 65 47 6 5 4 4 宝信软件 1008.58 161.12 199.35 244.64 26.88 33.87 42.36 38 30 24 6 5 4 5 用友网络 667.74 113.67 140.30 174.31 5.77 10.31 15.50 116 65