社服零售行业周报：扩内需信号明确，海外需求持续释放

评级及分析师信息 重点提出扩大餐饮服务消费、假日消费、文娱消费、支持消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）等。重点提到：1）扩大餐饮服务消费，挖掘预制菜潜力，龙头餐饮及供应链企业有望受益；2）促进文娱消费，增加赛事及展会供给。3）支持符合条件的消费基础设施发行REITS。今年3月，商务部发文，定义2023年为消费提振之年，我们预计下半年促销费政策仍将持续出台，消费复苏有望提速。我们认为餐饮、会展、出行链、传统零售板块政策利好叠加基本经营效率提升，相关龙头公司估值有望持续提升。 ►亚马逊Q2业绩超预期，跨境电商景气度有望延续亚马逊8月3日公布2023二季度财报，二季度营收同比增长 11%至1343.8亿美元，高于市场预期的1316.3亿美元；净利润67.50亿美元，创下2021年四季度以来新高，远高于市场预期为35.85亿美元。其中自营电商/第三方卖家服务收入分别同比+4%、+18%，增速均高于Q1。公司管理层表示Q2看到北美宏观经济指标的改善，且Q2的边际改善已延续至7月，公司对Q3及全年延续亮眼表现较为乐观。虽然宏观经济在改善，但公司表示消费者购物依然看重性价比,对易耗品、美护、宠物食品等需求较为旺盛。我们预计随着宏观经济 改善以及亚马逊FBA新政实施，我国跨境电商出口企业的性价比优势与当前海外消费市场契合度高，行业景气度有望延续。 分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSAC NO：S1120523080002联系电话： 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容 涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产市场等，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，相关板块迎 来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）酒店板块，高景气度有望延续，龙头经营效率和品牌优势 有望持续提升，相关受益标的包括锦江酒店、华住-S、首旅 酒店、君亭酒店等；5）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；6）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等；7）百货零售：线下消费复苏+商业地产REITS催化，传统零售板块有望得到价值重估，相关受益标的：百联 股份、重庆百货、王府井等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫 情二次冲击。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................32.行业公司动态..............................................................................................................................................................................................42.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................42.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................52.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观数据.......................................................................................................................................................................................................74.投资建议.......................................................................................................................................................................................................95.风险提示....................................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................3图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................3图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................3图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................3图56月社零总额同比+3.1%....................................................................................................................................................................8图66月除汽车外社零总额同比+3.7%..................................................................................................................................................8图76月城镇/乡村社零总额同比+3.0%/+4.2%..................................................................................................................................8图86月商品零售/餐饮收入同比+1.7%/+16.1%................................................................................................................................8图96月实物商品线上/线下同比+7%/-1%...........................................................................................................................................9图10 1-6月实物商品网上零售占比26.6%..........................................................................................................................................9图11 6月烟酒/服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%................................................9 1.行情回顾 本周消费者服务指数跑输上证综指、深证成指、创业板指及沪深300，商贸零售指数跑赢上证综指、深证成指及沪深300，重点子板块中一般零售、餐饮、酒店涨幅 居 前。2023/7/31-2023/8/4，中信消费者服务指数涨幅+0.06%，中信商贸零售指数涨幅+1.92%，上证综指涨幅+0.37%，深证成指涨幅+1.24%，沪深300涨幅+0.70%，创业板指涨幅+1.97%，中小板指涨幅+1.45%，中证500涨幅+1.41%；重点子板块中，涨幅由高到低分 别为一 般零 售（+3.47%）、餐饮（+2.76%）、酒 店（+0.84%）、人力资源服务（-0.01%）、珠宝首饰及钟表（-0.03%）、旅游零售（-0.09%）、服务综合（-0.21%）、景区（-1.39%）。 资料来源：wind，华西证券研究所 资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，赫美集团以周涨幅8.29%位居涨幅榜首位，西安饮食、金陵饭店、豫园股份、*ST爱迪以周涨幅6.90%、5.15%、3.54%、3.46%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为潮宏基（-5.45%）、曼卡龙（-4.25%）、峨眉山A（-4.24%）、老凤祥（-4.22%）、天目湖（-