芯原股份是一家专注于IP授权和一站式芯片定制服务的公司。根据其2023年半年度报告,公司实现了营业收入11.84亿元,同比增长2.37%;归母净利润为0.22亿元,同比增长49.89%。其中,IP授权收入环比高增,核心IP占比提升,毛利率也得到改善。此外,公司手握充足订单,客户不断拓展,长期发展空间进一步打开。预计公司2023-2025年实现营业收入33.08、43.29、56.61亿元,对应PS分别为10.5、8.1、6.2倍。维持“增持”评级。然而,需要注意的是,公司仍面临技术授权风险、产品或服务客户端认证失败风险、研发人员流失风险和海外经营风险等。
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