中金海外：美国评级下调意味着什么？

⚠惠誉宣布将美国长期信用评级从AAA下调至AA+，较为罕见，这一事件，叠加美国财政部超预期债券供给、以及7月ADP就业数据大超预期，对于全球资产都掀起了不小的波澜。 ���本次下调与2011年是否相同？ 并不完全可比 #中金海外：美国评级下调意味着什么？ ⚠惠誉宣布将美国长期信用评级从AAA下调至AA+，较为罕见，这一事件，叠加美国财政部超预期债券供给、以及7月ADP就业数据大超预期，对于全球资产都掀起了不小的波澜。 ���本次下调与2011年是否相同？ 并不完全可比。 1）本次评级下调距离债务上限解决已过3个月，下调评级中提到的一些长期问题无法轻易短期化。 2）当前加息预期已然放缓，经济增长依然不差，且市场流动性相对稳定。 ���美债利率为何上冲？ 主要因国债供给激增，加息预期稳定；短期或已超调。 后续是否有其他评级机构“跟风”，以及金融市场波动出发的连锁反应值得关注。 ���流动性与市场影响：金融流动性收缩，美股三季支撑弱于二季度，美元有支撑。 ���评级下调的长期逻辑：疫情后美国财政大幅持续和债务大幅累计的确影响了长期稳定性；中长期偿付压力存在，CBO预计2023年利息支出占比或将超过历史均值水平。 讨论长期财政和债务的稳定性也不应该过于静态。