23Q2公募基金可转债持仓点评：转债仓位较稳定，看好结构性修复机会

这是一篇关于公募基金持有可转债的研究报告。报告指出,截至2023年二季度,公募基金持有可转债市值3171.56亿元,环比增长7.04%,同比增长14.22%,占可转债总市值37.11%。公募基金持有可转债仓位整体微升,混合二级债基为主要增仓力量。其中,股票型基金的转债仓位环比微降0.01pct,混合型基金环比微降0.07pct,仅债券型基金环比上升0.7pct。具体到细分债券型基金来看,混合二级债基环比增长0.35pct,为主要增仓力量,混合一级债基环比微降0.12pct,可转债基金环比下降0.46pct。在可转债的资产配置方面,公募基金重点加仓家电、机械、汽车等行业,减持农林牧渔等。从行业布局上看,银行依然为首要布局板块,家电、机械设备、汽车、基化、钢铁和传媒环比增幅在30%以上。而多数代表性基金看好结构性修复。从配置个券上看,大秦转债居基金持有次数首位,浦发转债居基金持有市值首位,但分别较Q1进一步减持1665.30万张和805.98万张。在Q2新上市的转债中,晶能转债的基金持有次数、持仓市值和持仓总量均居首。此外,交运板块大秦转债,生猪养殖板块温氏转债,非银金融的中银转债等也受到了不少基金青睐。多数代表性基金看好结构性修复。从市场方向上看,多数看好含权类资产,认为当前市场悲观预期企稳,稳增长基调下对于权益及转债市场提供了修复的机会。南方希元可转债等基金均在二季报中指出“修复”这一关键词。从风格上看,对于价值类标的关注度相对减弱,天弘弘丰增强回报等基金看好成长类标的。从转债个券特性上看,前海开源可转债提出正股估值较低,偏股型品种有相对较好的布局机会;南方昌元可转债则认为应优先关注新券次新券的投资机会,其次在偏股型平衡型个券中寻找结构性机会。

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