贵金属日报：ADP数据超预期 贵金属小幅回落

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 8月2日，沪金主力合约开于455.84元/克，收于457.18元/克，较前一交易日收盘下降0.15%。当日成交量为164,609手，持仓量为209,074手。 昨日夜盘沪金主力合约开于456.50元/克，收于455.48元/克，较昨日午后收盘下降0.16%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 8月2日，沪银主力合约开于5,754元/千克，收于5,774元/千克，较前一交易日收盘下降0.88%。当日成交量为589,704手，持仓量为383,729手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,766元/千克，收于5,689元/千克，较昨日午后收盘下降1.46%。 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 隔夜咨询： 昨日晚间，据金十讯，美国6月ADP就业人数录得32.4万人，再次远超市场预期的18.5万人，连续第四个月超过预期。另外，前值从49.7万人下修到45.5万人。显示就业市场持续保持弹性，可能使经济免于衰退。尽管美联储自2022年3月以来加息了525个基点，但劳动力市场只是在逐渐放缓。受此影响，美元持续走高，贵金属价格出现回落。不过美元的走高除去经济数据向好这一因素外，同样有此前因惠誉下调美国信用评级而导致的避险需求的上升，同时也反映出市场对于未来美元相对稀缺的预期。因此在这样的情况下，贵金属或暂时陷入震荡格局。短时内谨防流动性风险对于市场全品种的冲击，不过就长期来看，贵金属仍具逢低配置价值。 联系人 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（8月2）上金所黄金成交量为17,118千克，较前一交易日上涨38.07%。白银成交量为496,692千克，较前一交易日上涨25.77%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨4,115千克至1,559,531千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为909.18吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,036.42吨，较前一交易日下降5.91吨。 上个交易日（8月2日），沪深300指数较前一交易日下降0.70%，电子元件板块较前一交易日上涨0.82%。光伏板块较前一交易日下降0.59%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多内盘空外盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍.........................................................................................................................................